2020年巴菲特致股东信全文(10)

1967年，奥马哈似乎不太可能成为一个财产与意外险的巨头跳板。威尔克斯-巴里很可能会带来类似的惊喜。
伯克希尔哈撒韦能源公司（Berkshire Hathaway Energy）
伯克希尔哈撒韦能源公司正在庆祝其在我们旗下的第20个年头。周年纪念日表明我们应该在赶超公司的成就。
我们就从电价这个话题开始。当伯克希尔在2000年进入公用事业领域时，它收购了BHE 76％的股份，该公司在爱荷华州的居民客户的平均千瓦时电价为8.8美分。
自那之后，居民客户的电价每年上涨不到1％，我们承诺，到2028年，基本电价不会上涨。相比之下，爱荷华州另一家大型投资公司的情况是：去年，该公司对居民客户收取的电价比BHE高出61％。最近，公用事业公司的费率上涨，将使这一差距扩大到70％。
我们和他们之间的巨大差异很大程度上是由于我们在将风能转化为电能方面取得的巨大成就。2021年，我们预计BHE在爱荷华州的运营将通过其拥有和运营的风力涡轮机产生约2520万兆瓦时的电力。这样的电力产量将完全满足其爱荷华州客户的年度需求，其约为2460万兆瓦时。换句话说，我们的公用事业公司将在爱荷华州实现风能自给自足。
与此形成鲜明对比的是，爱荷华州的另一家公用事业公司，风力发电不足总发电量的10％。此外，据我们所知，到2021年，无论在哪里，其他投资者拥有的公用事业公司都不可能实现风能自给自足。2000年，BHE服务于农业经济；如今，它的五大客户中有三个客户是高科技巨头。我认为，他们在爱荷华州建厂的决定部分是基于BHE提供可再生、低成本能源的能力。
当然，风是断断续续的，我们在爱荷华州的叶片只转动了部分时间。在某些时段，当空气静止时，我们依靠非风力发电的能力来保证我们所需的电力。在情况相反的时候，我们将风能提供给我们的多余电力卖给其他公用事业公司，通过所谓的“电网”为他们服务。我们卖给他们的电力替代了他们对碳资源的需求，比如煤或者天然气。
伯克希尔哈撒韦目前与小沃尔特-斯科特（Walter Scott， Jr.）和格雷格-阿贝尔（Greg Abel）共同持有BHE 91％的股份。自从我们收购以来，BHE从未向伯克希尔哈撒韦支付过股息，而且随着时间的流逝，BHE保留了280亿美元的盈利。这种模式在公用事业领域是个例外，公用事业公司通常会支付高额股息，有时甚至超过80％的盈利。我们的观点是：我们可以投资的越多，我们就越青睐它。