完美日记的青年危机

完美日记一度被人认为，能成为中国“欧莱雅”。
2020年，成立不到三年的完美日记赴美上市。这一年，完美日记的口红、眼影等产品，常年霸榜彩妆销售榜单，一上市市值就突破2000亿元，一时风头无两。
但不到半年时间，完美日记就迎来了青年危机。三季度，完美日记营收同比增长仅为6%，增速持续放缓，导致其市值也被打了一折，从至高点累计跌幅超过90%。
从表现原因来看，增速放缓是线上红利逐渐消失，且遭遇到海外品牌的正面狙击。但根本原因其实是完美日记的品类，更偏向流量打法，在流量红利消失后， 完美日记失去了竞争优势。
完美日记并没有坐以待毙。一方面，通过线下布局提高品牌美誉度，扩大用户增长渠道；另一方面采用“孵化 收购”的打法，搭建品牌矩阵，逐步朝高端化转型。
但显然，转型没有成果前，资本并不乐意买单。
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从高歌猛进到裹足不前
2019年，是国货美妆的元年。这一年，资本疯狂涌入美妆赛道，企查查数据显示，2019年美妆赛道投融资超50起，平均单笔融资金额达到3.37亿元，打破美妆行业的历年融资记录。
彼时新消费浪潮席卷了国内的潮流市场，叠加资本的催化，完美日记这类国货美妆品牌迅速崛起。这一点，可以从完美日记的营收数据来看，2018-2020年，完美日记的营收分别为30.3亿、52.3亿元，分别同比增长377%、72%。
高速增长的业绩也引来高瓴资本的青睐，高瓴资本曾先后五次参与完美日记融资，成为第一大机构投资者。
高瓴资本投资完美日记的逻辑不难理解：尽管海外品牌一直统治着国内美妆市场，但由于美妆是一个细分类目众多的行业，完美日记仍然可以从技术壁垒低的彩妆大单品切入，通过打造爆款的方式，快速内占领用户心智，最后再逐步向护肤品等高端品类拓宽。
高瓴资本的张磊是认同这一逻辑的。2019年，张磊对完美日记创始人黄锦峰说，中国一定有机会诞生新的欧莱雅。虽然没有明说完美日记会成为国内的“欧莱雅”，但看好国货美妆的意图也十分明显。