邱慈观谈ESG投资：与传统投资最大不同在于它是一个三度空间下的投资(6)

所以在过去几年我们做了非常多的努力，不管是学者也好、实践者也好，我们在做的就是我们怎样发现以及去培育我们投资人的ESG的品味。学者在这边做了非常多的实验，有关投资人ESG品味的实验，有些实验是天然的实验，有些实验是半天然人工的实验，这个是学者做的实验，但是我们做的实验的结果都发现，我们的投资人，双底线投资人，在我们的财务回报跟我们的社会影响力之间，我们是愿意做事前的抵让，在投资以前我们就资源做这种抵让，而不是事后因为投资的结果不好被迫接受的抵让，这是学者做的研究。
我们业者也做了非常多的研究，业者的研究是非常实际的一些尝试，包括我们如果要跟我们的投资人，特别是一般的个人的投资人销售金融商品帮它做投资组合的资产配置的话，我们一定要先让我们的投资人做叫KYC，认识你的客户，传统的KYC全部都是在两维空间下做的，我们只问投资人你的风险接受的程度以及你的回报与期望的回报是怎么样，但是逐渐当我们从两维投资变成三维投资的时候，我们现在的KYC在三维空间下做KYC。
换句话说，我们把第三个维度拉出来了，这个非常明显，不管是各位看我今天这边提到的，这个词是英国的施罗德做KYC用的名词，或者我这边提到的（如图），很明显他们都用了这个字，就是指投资ESG的影响力，我们的业者也把这个维度逐渐拉出来，这是我们看到非常欣喜的第一个发展。
第二个发展跟我们学者的努力有关，因为我们学者持续在开发三维投资的理论，这里面包括我们对于传统的1950年代开始，到1970年代已经发展完成的投资组合理论，我们把两维的投资理论里面加入了第三维，让它变成一个ESG调整的现代投资组合理论，那这方面已经有非常多的学术成果登在我们金融学的顶级期刊上。
另外我们还要对投资人的很多行为做更多的发觉，然后通过更完整的学说对它做诠释。最后一个欣喜的发展是跟我们今天的主旨也就是我们ESG的数据有关。因为最近这个两三年我们发现，各方相关的主管机关都在这方面做了很大的一个前进，希望能够有更好的数据的起点以及披露要求。
这里面分成两方面，一方面是跟实体企业的ESG的评级有关，实体企业ESG披露有关，这个也是我们刚才张教授提到我们国际上的IFRSF成立了ISSB，推动我们ESG报告标准统一化。但是我觉得在这边我们还是要问为什么到今天才推动。因为国际商企业ESG报告的标准最现出来的是1998年GRI全球可持续发展报告书，在1998年就出现了推动这些，接着我们有IIRC我们又有CDP、SFDR，一直发展到今天已经23年，这23年我们做了非常多努力，为什么到今天我们的ISSB才刚刚成立，我觉得这是一个非常重要的问题，促使我们深思。