贝壳二次上市就稳了？彭永东的“深水博弈”

做难而正确的事！
作者：于照野
编辑：郝科科
风品：蓝湛
来源：首财——首条财经研究院
成功回港上市，贝壳终于迎来喜事。
过去一年多中，贝壳可谓阻点重重：创始人溘然离世、业绩由盈转亏、遭遇做空、多次裁员、股价暴跌、退市阴影、房产周期下行的黑铁时代……
只是双重上市，就能否极泰来吗？新起点之外，有哪些变与不变？可否为贝壳带来一个更光明的未来？
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高光与失意 港股缘何“下马威”？
5月11日，贝壳以介绍方式在港交所主板上市，成为首家以“双重主要上市 介绍上市”形式返港的中概股，不涉及新股融资，无发售环节。

成功“回家”，实在不易、也恰逢其时。
行业分析师李晨表示，4月21日美国资本市场将贝壳等多家企业列入“预摘牌名单”。贝壳回港可视为一个安全“备份”行为。“勒令退市的风险非常大，会引发次生信用危机，在港上市算得未雨绸缪，找到了一个更有确定性的避风港。”
遥想2020年8月，灵魂人物左晖带领贝壳在美“云上市”。彼时，起于链家的贝壳已是中国最大的房产交易服务平台、交易额仅次于阿里巴巴。
上市首日涨超80%，市值达到422亿美元，随后市值一度高达970亿美元，羡煞一众头部房企。
然高光好景并没持续，贝壳高点下坠，2021年更遭到浑水做空。后者直言贝壳像瑞幸咖啡，是一个巨大的骗局。质疑贝壳佣金被夸大77%～96%，新房总交易额（GTV）被夸大126%，存量房交易额被夸大33%。有增加收入的未公开计划嫌疑，收购圣都存在夸大收购资产价值冲抵现金余额的嫌疑。