探究好莱坞影视公司：华纳兄弟、迪士尼、派拉蒙工业化之路(9)

消费品：
迪士尼作为全球最大的品牌消费品授权商，其创造出的形象被授权于多个行业的不同产品中，具体包括文具、服装、体育用品、钟表、玩具、首饰、箱包、图书、家居用品等。公司还生产教育用的视听产品，包括录影带、招贴画和其他教具。在 2011 年全美最畅销的 8 款特许经营产品中，迪士尼品牌就占有 5 席（如果考虑已收购的卢卡斯，则占有 6 席），具备绝对优势。
互动娱乐：
公司下属的软件商迪士尼互动主要负责互动软件以及游戏的开发和发行，产品主要基于自身 IP 资源和热门电影、电视节目的授权。由于在该领域起步较晚，公司通过并购工作室、增加研发支出等方式持续投入资源，但推出的产品成功率较低、反响普遍也不高。2011 年公司互动娱乐业务重组并裁员，发展重点由基于主机的零售游戏转向以移动/社交为主的新媒体领域，并于 14 年扭亏为盈。
2.2 业务经营情况：净利润增幅明显，媒体业务占比高
迪士尼公司 14 年营业收入达到 488 亿美元，较 13 年增长 38 亿或 8%，净利润为80 亿美元，较 13 年增长 14 亿或 20.6%，增幅明显。如此杰出的业绩主要归功于《冰雪奇缘》在全球斩获的 12.76 亿超高票房，以及 ESPN 频道收费的提高。14 年营业成本为 264 亿美元，较 13 年增长 5.5%，主要是由于公司投资 10 亿美元开发 MyMagic 系统，用于增强游客在主题公园的游玩体验。公司的成本、费用管理得当，其销售、管理费用率呈逐年下降的趋势。

从各项业务收入占比来看，近 5 年迪士尼业务结构较为稳定、变化不大。其中，媒体网络业务收入占比最高，一直维持在 45%左右，近年略有下降。主题公园及度假村业务是收入的第二大来源，占比为 30%左右，近年略有上升。影视娱乐收入占比整体呈逐年下降趋势，但 14 年有所上升，14 年影视业务收入为 72.8 亿美元，较上年增加 21.7%，这主要是依靠电影《美国队长 2》、《银河护卫队》、《冰雪奇缘》等精彩影片的大卖。而消费品和互动媒体收入占比较小，但呈逐年上升趋势。