亚迪半导与控股股东关系撇不清功率半导体毛利率或靠关联方拔高(6)

可以看出，在功率半导体板块中，2019-2021年，亚迪半导向其关联方销售的毛利率，高于可比同行功率半导体产品毛利率均值。
除此之外，2020年，亚迪半导净利润或依赖于税收优惠与政府补助。
2.3 2020年，税收优惠及政府补助占净利润比例超五成
据招股书及2022年1月版招股书，2018-2021年，亚迪半导税收优惠合计的金额分别为1,755.24万元、915.58万元、976.95万元、4,847.53万元。同期，亚迪半导计入当期损益的政府补助分别为533.54万元、1,644.82万元、2,060.57万元、2,084.04万元。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2021年，亚迪半导税收优惠与政府补助金额合计为2,288.78万元、2,560.4万元，3,037.52万元、6,931.57万元，占其当期净利润的比例分别为22.03%、30.08%、51.81%、18.2%。
不难看出，2018-2020年，亚迪半导的政府补助及税收优惠占其净利润的比例逐年走高，至2020年已高达五成，直到2021年占比才有所下降。
此外，2018-2020年，亚迪半导扣除非经常损益后的加权平均净资产收益率逐年下滑。
不难看出，2020年，亚迪半导税收优惠与政府补助占净利润的比例超五成。2021年，亚迪半导业绩经历了负增长后增速已回正，且呈翻倍增长态势。而这背后，2018-2020年及2021年1-6月，亚迪半导对关联方销售功率半导体产品收入占比逾八成，但自2019年起亚迪半导对关联方销售该产品的毛利率高于同行均值。
另一方面，亚迪半导与其控股股东“撞号”的情形，亦值得关注。
三、与控股股东及关联方“撞号”，同一控制下合并上演资产重叠疑云
企业联系电话、电子邮箱及通信地址，作为企业日常经营业务的“名片”，应为企业自身独有。然而报告期内，亚迪半导与其控股股东及控股股东控制的其他企业，关系或“扯不清”。
3.1 2018-2021年，与控股股东共用企业联系电话
据招股书，截至招股书签署日2022年4月11日，亚迪半导的控股股东为比亚迪股份。比亚迪股份对亚迪半导的持股比例为72.3%。
然而，2018-2021年，亚迪半导与其控股股东比亚迪股份共用电话号码。
据市场监督管理局数据，截至查询日2022年6月25日，2018-2021年，亚迪半导的企业联系电话分别为0755-89888888、136****2882、0755-89888888、89888888。