大国重器半导体│北京君正：借收购重获新生的汽车存储IC龙头(5)

简而言之，北京矽成在国内是当之无愧的汽车存储芯片龙头。
在收购完成前，北京君正2019年前五个月总收入只有1.1亿元，而同期北京矽成存储芯片的销售收入为10.5亿元、模拟芯片销售收入也有1.1亿元。北京君正相当于吞下了十倍于自己体量、而且身处全球新能源汽车黄金赛道的庞然大物。

自此之后，在北京矽成的带领下，北京君正正式走出低谷，开始净利润爆发式增长。
2020年全年，北京君正存总收入21.7亿元，较此前一年增幅超过五倍。公司新增的存储芯片（下半年）销售收入占比为70%，模拟芯片（下半年）销售收入占比为8.6%，两者贡献近80%收入。公司原有业务中，智能视频芯片销售收入占比13.4%，同比增长63%。据公司介绍，其智能视频芯片主要用于安防监控、智能门铃、人脸识别设备等领域。

今年第一季，北京君正营收10.7亿元，同比增长17.7倍；归母净利润1.2亿元，同比增长8.64倍数。经营活动现金净流入1.9亿元，同比增长5.4倍。
北京君正的增长逻辑主要有三点：
一是汽车存储芯片需求放量。据IHS预测，汽车存储芯片市场规模2019年至2025年将从36亿美元增长至83亿美元，其中DRAM与NAND Flash将成为需求重点；
二是安防领域IPC SoC芯片原占据市场份额超60%的华为海思因众所周知原因逐步退出，为公司的智能视频芯片业务留下市场替代空间；
三是模拟芯片领域车灯智能化带动公司LED驱动芯片、触控传感芯片、DC/DC芯片、车用微处理器芯片销量潜在上升。