口腔CBCT龙头，美亚光电：国内渗透&海外出口，高端医疗布局清晰(21)

口腔赛道具备成长属性，公司作为口腔数字化设备龙头，具有确定性溢价。

5、风险提示

毛利率下滑风险。市场竞争加剧、政策环境变化等因素有可能影响公司的产品销售价格、大宗商品价格波动可能冲击公司原材料成本，进而影响公司的毛利率。如果公司的毛利率出现下滑，将会对公司的盈利能力产生不利影响。
市场竞争风险。光电识别产业发展迅速，竞争层次也从价格、资源导向转变为技术、服务导向，市场竞争程度愈发激烈。公司若不能持续保持优势，则可能面临市占率下滑的风险。
汇率变化风险。公司近年来积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
新业务拓展不及预期。公司可能在 X 射线业务检测方面进展较慢，同时在新的医疗设备如移动 CT、脊柱手术导航等研发和市场推广方面效果不及预期。
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报告选自【远瞻智库】