口腔CBCT龙头，美亚光电：国内渗透&海外出口，高端医疗布局清晰(6)

2）中性预期：种植牙降费&集采政策推进符合预期，中国公立医疗机构种植牙费用降至 4500 元，引导民营医疗机构根据成本供求变化制定合理价格；叠加人口老龄化、中上收入人口不断增长、人均可支配收入增长在需求端驱动中国口腔行业发展；
我们假设 2025 年中国口腔专科医院、三级医院、二级医院、民营口腔门诊的口腔 CBCT 配置率分别为 3.5、2.5、1.5、0.6，那么 2025 年中国口腔 CBCT 市场保有空间为 552.62 亿元。
3）乐观预期：种植牙降费&集采政策推进超预期，中国种植牙费用降至 4500 元；叠加人口老龄化、中上收入人口不断增长、人均可支配收入增长在需求端驱动中国口腔行业发展；
我们假 设 2025 年中国口腔专科医院、三级医院、二级医院、民营口腔门诊的口腔 CBCT 配置率分别为 4.0、3.0、2.0、0.8，那么 2025 年中国口腔 CBCT 市场保有空间为 726.49 亿元。

1.2、海外市场：空间有望稳定增长，公司 CBCT 出口将加速
口腔 CBCT 海外市场空间有望稳定增长。随着人口老龄化趋势加快、口腔美容修复需求提升、以及口腔诊所行业的加速扩张，CBCT 市场规模高速增长，市场空间巨大；根据《Next Move Strategy Consulting Statista 2022》分析，预计 2030 年海外 CBCT 市场规模将达到 17.4 亿美元，2020-2030 年年复合增速约 10%。
海外 CBCT市场主要被国外品牌占据。相较国产品牌，国外企业的CBCT 业务开展时间较早、品牌知名度较高，在海外具有广阔的销售渠道以及坚实的用户基础。国外品牌在进入 CBCT 市场之前，大多具有口腔医疗或者医学影像等业务基础，往往通过事业部拓展、并购等方式开展自身 CBCT 业务。目前海外市场主要的外资口腔医疗设备品牌包括卡瓦（德 国）、NewTom（意大利）、普兰梅卡（芬兰）、森田（日本）、怡友医疗（韩国）等。