以ODM起家，锦好医疗：助听器头部品牌，发力OTC错位竞争(2)

控股子公司芯海聆于 2020 年成立，致力于数字助听器芯片及相关算法研究，是长期估值提升的主要看点，若未来自研芯片可实现应用与量产，将大大降低核心原材料成本，使产品具备更可观性价比优势与市场竞争力。
图 2：公司股权结构图（截至 2023 年 2 月 15 日）

1.2 助听器 ODM 起家，积极布局自主品牌
着眼康复、家用医疗器械领域，专精专攻三类主营产品。
公司主要从事康复医疗器械和家用医疗器械的研发、生产和销售，主营产品包括三大类别：助听器、雾化器、防褥疮气垫，均属于我国第二类医疗器械。
公司产品主要为个人消费者及广大家庭提供辅助听力、呼吸道疾病治疗、保健护理等功能，帮助消费者进行疾病症状的改善、疾病预防和治疗，提升生活品质。
公司主要产品如下：

助听器营收占比与毛利贡献均位列第一。
公司产品结构中助听器业务收入占比逐年提升，2016-2021 年助听器业务收入由 0.20 亿元上涨至 1.56 亿元，2022H1 实现营收 0.87亿元，占营收的比例由 43%提升至 95%，成为公司支柱性业务；同期雾化器营收规模也保持在千万元以上级别，为公司第二大业务。
助听器技术含量相较于雾化器和气垫床更高，对应毛利率也更高，长期保持在 40%以上，贡献公司主要利润。未来公司将进一步巩固以助听器作为拳头产品、雾化器作为产品补充、逐步弱化气垫床产品的经营策略。