传媒行业年度策略报告：数字经济引领传媒行业，新技术、新使命(24)

随着 TikTok 直播电商业务向高消费支出 的欧洲和美国市场发展，我们预计国内成熟的直播电商服务商、MCN 公司有望跟随 TikTok 出海红利受益。
3.5 视频：行业供给收缩影响景气度，芒果广告会员业务逐步恢复
3.5.1 市场回顾：行业供给收缩，会员较广告业务稳定
以爱奇艺为代表的长视频降本增效，新推出内容数量明显下降。据云合数据，22 年前三季度四大平台新上 综艺 203 个，同比下降 13%，其中仅芒果 tv 同比增加；新上剧集 330 个，同比下降 24%，各平台数量均同比 减少。

会员数量受影响较小，广告招商受损大。会员业务方面，腾讯、爱奇艺的付费会员数最近几个季度稳定在 1.2 亿、1 亿左右。广告业务方面，据艺恩统计，上半年单个网综平均赞助数量从 5.6 下降至 5.2，关注明年综 艺广告招商恢复情况。
3.5.2 芒果超媒：主业缓慢恢复中，优质剧综表现较好
广告、会员业务缓慢恢复。第三季度公司实现收入同比降低 7%，我们预计其中会员、运营商收入仍实现 正向增长，广告收入降幅收窄。前三季度，广告、会员、运营商收入同比分别-26.33%/ 7.83%/ 16.39%，上半 年则同比分别为-31.2%/ 6.5%/ 19.3%。 优质剧综仍有较好播放/招商表现。综艺方面，《妻子的浪漫旅行 6》11/24 上线，拥有京东等 3 个赞助商（上一季有 7 个），累计播放量超 4.5 亿，全网热度排名第 5；《披荆斩棘 2》11/4 收官，累计播放量 62 亿，已超第 一季。剧集方面，《天下长河》11/11 上线，累计播放量破 15 亿，卫视直播关注度 20 天日冠。关注《声生不息 宝岛季》等头部内容上线节奏。
3.6 出版：关注消费复苏对大众出版带动，教材教辅需求仍稳健
在消费疲软、疫情扰动、线上渠道竞争激烈等因素影响下，大众出版图书零售市场增速放缓；而教材教辅 产品需求依然稳健，充足现金为高额分红与抗风险能力提供支持。