2023年美国经济两大主要特征：“慢加息”和“浅衰退”(6)

（三）“慢加息”和“浅衰退”或将成为全年美国经济的两大主要特征。如果说“高通胀”和“快加息”是2022年美国经济两大最鲜明特征，“慢加息”和“浅衰退”可能是2023年全年美国经济的主要特征。2022年美国经济已经处于技术性衰退，技术性衰退也是衰退，只是衰退的特征表现并不明显。2023年美国经济衰退的症状会更充分表露，然而是否会出现深度衰退，还有待观察。
现在都说2023年全球经济会陷入衰退，由此对美国经济造成拖累，并由此预测2023年美国经济会陷入严重衰退。但这存在一个严重的逻辑问题，那就是将美国与全球经济对立起来。实际上，之所以预测全球经济会在2023年陷入衰退，是预测美国经济会陷入衰退以及中国经济增长无力。但中国的防疫政策已在2022年末发生根本性调整，2023年中国经济出现反弹将是大概率事件，而美国经济随着美联储加息步伐放缓，也有可能走出目前的技术性衰退，届时全球经济增速即使降低，可能也只是小幅的浅衰退。
随着美联储加息进程放缓，以及2023年上半年全球新冠疫情形势变化，对美国经济较为乐观的估计是美国经济的衰退或将在2023年年中结束。此外，据报道，在过去几个月，虽然金融市场上有关2023年美国经济将陷入衰退的担忧正日益升温，但向来被誉为“聪明钱”的专业投资资金正选择“逆势而为”：他们开始押注美国经济深度衰退是可以避免的。
全球资产配置建议及风险提示
全年看，2023年上半年是美国资本市场的波动期，下半年随着美国经济走势更加明确，市场波动性有望逐渐降低。全年美国经济走势或呈现“前低后高，前慢后快”的节奏。2023年上半年可能是经济金融风险最大的时期。
（一）投资策略上，因为2023年衰退和通胀会是美国经济的高频词，因此投资交易可围绕“衰退”“通胀”展开。
（二）关注2023年美股、美债走势。目前看，对美股、美债压制最大的是美联储货币政策。随着美联储加息进程放缓。美股、美债2023年可能会获得阶段性支撑，出现反弹行情。而美股的反弹将吸引国际资本向美集聚。
（三）美元走势或整体性趋弱。美联储的持续加息是2022年美元走强背后的重要支撑力。美联储一旦停止加息，美元将失去重要支撑。事实上，随着市场对美联储将放缓加息步伐的预期日益升温，以及中国经济持续回暖，美元从强转弱的过程已经开始。2022年12月5日美元回吐了2022年以来一半以上的涨幅。数据显示，美元现货指数目前涨幅已收窄至7%左右，该指数此前一度涨约16%。美元走弱将刺激美国对外出口。