乘国改浪潮，擎锂电化与国际化新机遇，合力叉车：改革专题报告(16)

③Ⅲ类车：预计 2023-2025 年销量占比分别为 49.2%、48.1%、47.0%，对应销量增速分别约为 6.5%、8.6%、7.5%，从 2015 年销量爆发以来，保有量达到一定规模，预期中短期增速下降，未来随着物流业规模扩大，需求有望稳步扩大。
④Ⅳ/Ⅴ类车：预计 2023-2025 年销量占比分别为 32%、29%、26%，对应销量增速分别约为2.55%、0.68%、-1.38%，在行业景气上行阶段，销量增速基本持平，针对更新需求和特定场景刚需。

从公司层面来看，作为传统叉车龙头，安徽合力Ⅳ Ⅴ类车叉车销量占比大，但销量结构优 化符合行业趋势。
从销量结构来看，2022 年，公司 I-Ⅳ/Ⅴ类车销量占比分别为 10.7%、0.9%、39.4%、49.0%，公司 I-Ⅲ类车销量占比相较行业水平略低，Ⅳ/Ⅴ类车占比较高，系公司传统内燃叉车市场地位稳固，市占率较高，整体销售规模较大。
从销量增速来看，2022 年，公司 I-Ⅳ/Ⅴ类车销量增速分别为 22.18%、18.03%、0.89%、-13.69%，公司电动化产品增速表现超越行业，紧跟锂电化发展趋势，通过产品创新迭代与产业链布局稳固行业龙头地位。公司在销量结构优化方面符合行业趋势，2022 年，Ⅰ-Ⅳ/Ⅴ类车销量占比分别 2.4、 0.2、 2.4、-4.9pct。

安徽合力积累较为丰富的锂电叉车技术，同时较早地进行了锂电产业链布局，叠加渠道优势，未来有望延续内燃机车时代的领先地位。