芒果超媒研究报告：媒体融合争当行业标杆，披荆斩棘引领创新风潮(3)

1.3、业务转型调整阶段，核心主业稳健增长
公司目前正处于业务整合、转型期，营业收入、归母净利润等经营指标同比增速 下降。根据公司一季度报，受疫情之下重点综艺节目排播延后影响，公司 2022 年 一季度实现营业收入 31.24 亿元，同比下降 22.08%，归属于上市公司股东的净利 润 5.07 亿元，同比下降 34.39%。《声生不息》《乘风破浪 3》等重点综艺节目及影 视剧集已于二季度陆续上线，《披荆斩棘 2》预计三季度上线，有望带来较好的业 绩表现。未来随着公司管理结构更加合理、公司内部业务更加协同，且季风剧场 自制、综艺内容创新和实景娱乐运营业务持续优化，经营情况逐渐恢复增长。
互联网视频为公司主要收入来源，广告、会员收入持续提升。芒果超媒营业收入 主要由互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作与运营、内容电商等业务构成， 其中互联网视频业务收入占比最高且有上升趋势，2021 年，互联网视频业务收入占公司总营业收入的 73%。互联网视频业务中，广告和会员是最主要的收入来源。 芒果 TV 会员及广告收入保持连续增长。

公司内容 IP 市场价值稳步提升，2021 年广告主、会员规模均实现突破。根据公 司年报，2021 年，公司开拓新广告客户 118 个，芒果 TV 软广、硬广、程序化广 告等各类广告品牌总数超 1000 个，广告业务收入首次突破 50 亿元大关，达 54.53 亿元，同比增长31.75%；2021年末有效会员数达5040万，较2020年末增长39.5%， 2021 年会员收入达 36.88 亿元，同比增长 13.3%。