国内轮胎企业，通用股份：加快全球扩张步伐，布局海外第二基地(9)

性价比优势显著，国产胎替换市场份额增加：
国内头部轮胎企业的业绩增长主要源于经济增速下行压力下，原装配套胎在国内上市公司中的业绩占比较小，汽车产销量下滑对国内轮胎企业影响不大；同时，国产替换胎以性价比优势在全球轮胎市场中占据优势地位，从而得以在国际轮胎巨头业绩下滑的同时，国内轮胎企业抢占国际巨头市场份额实现业绩大幅提升。
海外产能盈利能力强，利润增速远超营收增速：
国内头部轮胎企业利润增速远超营收增速的主要因为海外产能的税收优势显著、盈利能力强，随着海外产能的逐渐放量，海外产能业绩占比提高。
税收优势源于当地政府的税收优惠政策和国际贸易关税壁垒：
国内企业前往东南亚投资建厂享受当地政府不同程度的税收减免优惠，如玲珑泰国工厂基础税率 7%、并享受 8 免 5 减半，赛轮越南工厂基础税率 10%、并享受 4 免 9 减半；由于国产轮胎较低的生产成本，在国产胎出口贸易过程中给出过低的出口价格，美国和欧盟先后多轮次对国产轮胎实施反倾销、反补贴调查，限制国内轮胎出口壁垒，而泰国、越南等地产能免受反倾销、反补贴的困扰，也可以规避中美贸易摩擦的影响，成为国内轮胎企业参与全球市场的重要窗口。

4. 公司逆势扩张蓄力涅槃重生

4.1.逆势扩张——“5X 战略”逆势推进
结合宏观形势和行业发展趋势，2021 年公司制定了“5X 战略计划”，紧抓国内国际双循环机遇，力争未来 10 年内实现国内外 5 大生产基地，5 大研发中心，500 家战略渠道商、5000 家核心门店，以及 5000 万条以上的产能规模。
其中，泰国和柬 埔寨是公司走出去的前两步。
公司分别于 2019/2022 年走向东南亚在泰国和柬埔寨布局新基地，其中 2019 年 12 月公司泰国基地首条轮胎下线，经历 2020-2022 年的产能爬坡，有望在 2023 年充分释放产能带动公司业绩增长。