深耕征途、球球大作战两大IP，巨人网络：聚焦核心赛道做长寿游戏(5)

横向对比巨人网络与 A 股主要游戏公司的研发费用占比与净利率水平，我们发现巨人网络均 处于头部靠前水平。
研发费用占比较高，主要系公司 2019 年起经历一轮研发机制改革，取消了原本的工作室制度，大力发展建设中台，同时逐步扩充研发队伍和持续孵化产品，长期来看有助于提升产品的竞争力。净利率水平较高，主要系公司现有产品矩阵中成熟产品收入及利润占比较大，如《征途》系手游、《球球大作战》的用户群体已经相对稳定，成熟产品所需的运营及营销成本相对较低。

2.深耕征途与球球大作战两大 IP，聚焦核心赛道做长寿游戏

公司的核心经营战略一是要聚焦擅长赛道，二是要集中资源持续投入，三是要做长寿游戏。
具体来看，1）聚焦擅长赛道，意味着在存量竞争时代抓住关键胜利；2）集中资源持续投入 核心产品，即关键战场投入关键资源，集中火力打造爆款；3）做长寿游戏，公司过往的《征途》系与《球球大作战》均为超长寿产品，LTV 也是公司考核产品的重要指标。

为落实经营战略，公司一方面坚持聚焦精品，持续投入核心赛道，一方面加强中台建设，推 动研发体系性革新建设。
公司坚持精品战略，依托强大的研发实力及 IP 资源储备，致力于推出高品质、长生命周期、满足不同类型玩家需求的多元化精品游戏。
公司针对征途 IP 赛道和球球大作战 IP 赛道这两个核心赛道持续投入，为公司带来稳定、持续的增长。同时公司还将布局 3DMMO 赛道、泛二次元赛道、UE4 赛道、发行定制赛道等擅长领域，进一步丰富产品形态。