虚拟人行业专题研究：虚拟人产业中的投资机会(3)

4）2020 年以来，技术 全面提升。随着元宇宙概念的升温，资本加速进入虚拟人市场，促进了技术的快速 发展和应用场景的加速探索，服务型虚拟人和身份型虚拟人的应用全面落地。整体 来看，虚拟人的发展主要由技术驱动，可通过关注虚拟人产业链上游底层技术的发 展方向来判断虚拟人行业的发展方向。
虚拟 IP 是虚拟人最早落地的表现形态。虚拟 IP 是虚拟人落地较早的应用，经历了虚 拟歌姬、虚拟 UP 主、虚拟主播、原创虚拟 IP 四个发展阶段。具体来看：1）2007 年， 虚拟歌姬诞生，典型代表是日本的初音未来。虚拟歌姬是音源库搭配虚拟形象的产物， 本质上是由音源库组成的虚拟形象。2）2016 年末，虚拟 UP 主出现，虚拟 UP 主起 源于日本的 Vtuber，以日本虚拟 IP 绊爱的出现为标志，目前活跃于日本和中国。3） 2017 年，虚拟主播进入中国，虚拟人进入中国市场，和快速发展的电商直播行业结 合，催化了虚拟主播的发展。虚拟主播由真人驱动，由真人而不是音源库中的声音文 本来做配音，再结合面部捕捉等技术实现。基本形式以主页直播为主，以短视频等其 他形式为辅，互动性和真实性较虚拟歌姬大大加强。
4）2020 年以来，原创虚拟 IP 崛 起，以 STAR Labs 设计的虚拟 IP NEON 为标志。在技术的持续革新下，虚拟人制作 成本不断下降，虚拟歌姬、虚拟 UP 主、虚拟主播、原创虚拟 IP 等协同发展，发展 速度进一步加快。

1.4. 虚拟人商业模式—2B 端快速发展，2C 端模式丰富
可根据虚拟人类型对虚拟人商业模式进行划分。服务型虚拟人以 2B 端为主，商业模 式以平台为主。身份型虚拟人以 2C 端为主，商业模式丰富。目前虚拟人商业模式基本已被验证且用户增速、营收增速持续高涨，有望进入商业模式快速兑现阶段。
1.4.1. 服务型虚拟人商业模式—平台模式为主
服务型虚拟人商业模式以平台模式为主。服务型虚拟人的基本商业模式为虚拟人制 作厂商为商用户打造虚拟人，收取定制费用或租赁费。早期服务型虚拟人定制化程度 较高，目前随着技术成本的下降和标准化技术的确立，服务型虚拟人制作已向平台模 式方向发展，即可在模板虚拟人的基础上适当定制。2021 年以来，科大讯飞、华为、 OPPO、英伟达、蓝色光标等公司纷纷推出了虚拟人生成/交互平台，该类平台使开发 者/用户可以通过简化的模式复用相关技术，以较低的成本创造出虚拟人形象。虚拟 人平台的推出可以大幅降低虚拟人的制作成本，推动虚拟人的消费级应用落地。未来 服务型虚拟人有望全面替代移动互联网中的 APP、UI 界面功能，承载人机交互的职 能。