大萧条往事：美国1930年代启示录(5)

繁荣不仅仅是一堆经济数据，更是一种心理状态——企业不切实际的扩张已经非常严重，日益扩大的贫富差距也被牛市所掩盖了。大牛市不仅是商业周期的巅峰，也是美国人思想与情感周期的顶峰。新总统胡佛不得不承认，美国的繁荣走到了尽头，一个沸腾的时代就此终结。
1929年11月，胡佛把杜邦、福特、美孚石油这些工业巨头召集到白宫，提出了不停工、不裁员、不降薪的号召以稳住就业，紧接着又向所有州长发电报，敦促各州基建项目尽快上马，同时一边降低贴现利率，一边建议濒临倒闭的银行向美联储申请贴现贷款，刺激信贷扩张。
种种措施之下，股市在1930年初奇迹般地出现回升。面对复苏苗头，美国劳工联盟主席William Green喜不自胜，发表了一系列以“美国经济长期向好“为主题的演讲。那年夏天，当一个宗教团体要求胡佛为基建提供支持时，总统回复他说，”你来晚了60天，萧条已经结束了[2]。“
不幸的是，胡佛不顾1028名经济学家的联名反对，在1930年6月批准了《斯穆特-霍利关税法案》(Smoot-Hawley Tariff Act)，直接将经济推向了深渊。
这一愚蠢的法案由两位共和党议员Reed Smoot和Willis C. Hawley推动，打着贸易保护的旗号，大幅提高了农产品与工业品的关税，并迅速引来了欧洲国家的反制和报复措施，使美国的进口额和出口额都骤降50%以上，19世纪以来确立的世界贸易体系随之崩溃。

Smoot和Hawley在宣传关税法案，1930年
危机蔓延到欧洲，越来越多的国家开始放弃自带通缩属性的金本位，但美联储却做出了第二个愚蠢决策——提高利率、减少货币供给、维护金本位。这对于正面临通货紧缩和流动性危机的美国经济来说，无疑是雪上加霜。到了1931年年底已有近3000家银行倒闭，失业率高达15.9%。