大萧条往事：美国1930年代启示录(4)

在1928年初，不少人已经注意到了经济过热，研究机构陆续发出警告称大多数股票被明显高估。之后，几乎每天都有人预言危机将要到来。到了五月下旬，股市大幅震荡，并在六月开启了连续下跌。纽约的报纸迫不及待放出大新闻：华尔街牛市崩盘，惊天巨雷震动全球[3]。
但灾难的预言只实现了一半，1928年6月14日，在河北唐山开滦煤矿骗来第一桶金的赫伯特·胡佛被提名为共和党总统候选人，媒体早已将他钦点为下一任的总统，股市则再度扭头向上，挨了虚晃一枪的人们更加得意忘形，甚至给大牛市取了个新名字——另一个繁荣的四年。

采矿工程师出身的胡佛，1928年
到了1929年，美国在资本主义世界工业生产的比重已达48.5%，超过了英、法、德的总和。汽车在飞驰，机器在轰鸣，摩天大楼映衬着衣着时髦的红男绿女。经济蒸蒸日上，股市节节高升，所有美国人都觉得，既然世界大战都打完了，未来还会有什么更糟糕的事情呢？
1929年3月，柯立芝总统在卸任时的演讲上称，美国人民已达到了“人类历史上罕见的幸福境界”，这进度比62%高多了。
02. 萧条
近来的股市下挫，为今年第四季度的大牛市奠定了坚实基础。
——《波士顿新闻报》发自股市崩盘前夜
大牛市在1929年10月初达到了辉煌灿烂的顶点，开始便开始出现大幅回调。不过人们觉得牛市多暴跌，属于“技术性调整“。
然而， Montgomery-Ward公司在10月24日拉开了崩盘的序幕，开盘仅两小时这家被誉为时代先驱的百货公司就从83美元跌倒了50美元，美国无线电公司则从68.75美元跌到44.5美元。紧跟着，美国钢铁、通用电气等蓝筹陆续崩盘，短短一上午就吐出了几个月积累的涨幅。
午餐时间，华尔街六家最大的投行聚集在J.P.Morgan的办公室，同意每家出资4000万美元救市。局面一度有所好转，但马上又掉头向下。接下来的几个星期里，恐慌无限蔓延，300亿美元的财富从华尔街消失，连带反应是经纪人贷款的全盘崩溃，30亿美元的贷款被清盘[3]。