华东医药变身"华东医美"?制药不如医美香?华东医药和讯SGI评分76

在战“疫”大背景下，医药行业全产业链遭受寒流突袭，无论是研发注册、生产流通，还是采购、临床使用，都受到了空前的影响。而华东医药的股价却得以逆势上涨的秘密，源于其搭上了“医美”概念的顺风车，摇身一变成为了“华东医美”，而医美素享“沾上即飞”的殊荣。随着人均收入的不断提升，和消费者对医美接受度的逐渐提高，医美领域成为了“兵家必争之地”。那么华东医药的这种转型未来成长性如何？又存在着哪些隐忧呢？

图：华东医药和讯SGI评分折线图
从上图可以看出，华东医药最新一期的和讯SGI指数得分较上一期有所下降，由去年年末的82分下降到76分。一季报中其经营活动产生的现金流量净额／营业收入由去年年末的10.13%下降到3.40%，加权净资产收益率同比下降3.85个百分点。2021年6月其穆迪·BVD创新指数为71.11，与今年3月持平。
产品降价压力剧增 “少女针”上市力挽狂澜
华东医药7月6日发布的近期经营情况显示，二季度公司的百令等产品降价的影响继续存在，给收入增长带来了阶段性压力。公司下半年产品降价的影响如不能逐渐减小，则整体收入出现恢复性增长的可能性也会下降。
同时，2020年华东医药的医美业务受国内外新冠疫情影响也十分明显，收入和利润同比出现显著下滑，营业收入中医美业务占比和国际医美业务占比分别同比下降29.04%和37.32%。2020年其加权净资产收益率仅为20.95%，同比下降17.2%，但其销售净利率呈逐年上升趋势。