待到雨停风歇时，记得到鱼最多的地方钓鱼(8)

另外，关于光伏与风电这两大主流清洁能源的竞争，光伏在长期大概率会胜出。因为降本增效是核心问题，而得益于半导体电子属性，光伏产业的降本能力在客观理论上是比风电的机械属性、大型化降本更容易的，从过去的情况看也确实如此，前十年风电降本速度为56%，而光伏降本速度为87%。而且，光伏对于环境、场地的要求远低于风电，所以到2050年，风电未必有能力和光伏二分天下。
所以，光伏是比新能源汽车更加长远、更加庞大的能源革命领域，天花板远远没有到来，上行的过程总会有很多次阶段性高点和阶段性低点，我们没有理由在低点错过。当前，按照22年业绩计算，光伏一体化龙头隆基股份也不过30PE。
06
风电的IRR优势
我们刚才提到，2021年，全国风电新增并网装机为47.57GW，其中陆上风电新增装机30.67GW、海上风电新增装机16.9GW（有虚报嫌疑），到2021年底全国风电已累计装机328GW。而《2021-2022年度全国电力供需形势分析预测报告》中，认为今年风电新增规模为50GW，几乎没有太大增长。
在2020年陆风退补之时，国内进行了大规模抢装，一定程度上紊乱了装机节奏，但2021年风电装机却没有预料中的萎靡，反而在风机价格近乎腰斩的情况下超过预期。因为行业格局较差，风机厂商前几名均是百分之十几的份额，在激烈的竞争下风机项目价格从大约4000元/KW跌至近2000元/KW，中广核云南曲靖风场招标，更是创下了1880元/KW的历史低价。
在如此低价下，下游运营商投资建设风力发电场，项目收益率IRR甚至可以达到10%以上，吸引力非常大，因而仅今年1月，风电就招标了10GWh，远超预期。
不过，在如此低价竞争甚至恶意竞争之下，风电厂商的盈利水平受到质疑，很容易造成有量无价、增收不增利的情况。海风是风电的未来，也尚未实现平价，大型化、轻量化是风机降本的关键，这带来了碳纤维的需求，但也容易造成利润向碳纤维厂商转移的风险。
所以风电的情况相对复杂，中短期依靠IRR高可能会得到运营商青睐，但从长期看，风电的降本能力难以与光伏相争，风机厂商竞争格局的混乱也为行业蒙上一层阴影。
07
储能的崛起
我们知道，风力发电在没风的时候就没了动力，光伏发电在阴雨天和晚上也没有用武之地，所以为了解决风光发电的波动性和间歇性，实现风光发电与负荷实时平衡，需要通过储能的加持。抽水蓄能、锂电储能和氢储能是现阶段最受市场关注的三类，目前抽水蓄能占比约九成，是主流形式的存在。不过，抽水蓄能会受到地理环境制约、投资高、建设周期长等因素影响，氢储能也尚未成熟，所以电化学储能中的锂电储能成为市场中意之选。