自相矛盾竟然是第一等智慧，投资和生活中如何运用这个思维？(5)

后来买的原因也很简单，报纸股价跌得太多了，跌得巴菲特心动了。
巴菲特投资的《华盛顿邮报》从2007年开始5年跌幅过半。
《纽约时报》从2007年开始5年跌幅超过70%。
巴菲特这次收购其63家报纸的Media General公司的股价只有5年前的1/10。
Lee公司股价只有5年前的1/20。
巴菲特集中收购的不是全国性大报，而是社区性中小报纸。
巴菲特的投资逻辑是社区性报纸具有更加稳定的经济特权：
“未来几年伯克希尔可能将会收购更多的报纸。我们偏爱那些喜欢具有强烈社区意识的小镇报纸或城市报纸，类似于我们即将运营的这26家报纸。如果市民对他们所在的社区漠不关心，他们最终也不会关心所在社区的报纸。一般说来，对社区事务的兴趣大小与人口规模成反比，而与社区人口居住年数成正比。于是，我们将集中关注属于历史悠久社区的小型和中型报纸。”
那么巴菲特这次对报纸的投资收益如何呢？
收益不怎么样。
2020年，巴菲特终于忍不住，把之前收购的报纸股票出售给Lee Enterprises(NYSE: LEE)。
当然，巴菲特也很精明，它同时以9%的年利率给Lee Enterprises提供了5亿多美元的长期贷款。
社区性中小报纸虽然盈利前景一般，但是由于地区垄断，一时半会也不容易死掉。
所以巴菲特提供高利息的贷款给对方，应该是一笔不错的投资。
我们回头来看巴菲特投资社区性中小报纸这个不太成功的案例，可以发现他也是低估了互联网带来的变化。
我之前写过文章《西班牙股神如何靠自学成为投资大师，近几年又如何一败涂地？》，介绍了著作《长期投资》（ Investing for the Long Term）一书的西班牙股神弗朗西斯科·加西亚·帕拉梅斯(Francisco García Paramés)。