从「有罪推定」到「无罪推定」，校外培训新规释放了什么信号？(2)

作为东吴商社团队首席分析师，吴劲草对于消费行业有着深刻的认识和洞察，而教育作为其团队研究中最重要的板块之一，吴劲草倾注了很多心血在其中。吴劲草提到，近来，新东方（代码HK09901）股价回涨，学大教育(000526)半年报成绩亮眼，相较于前两年，多家教培公司业绩表现出回复的势头。很多人将此视为「双减」政策「松动」的信号，但是事实上，这是一种误读。
两年前，「双减」政策刚刚下达时，由于各种规则和管理规范尚未明确，加之叠加防疫需要下避免聚集的要求，地方执行时难免会存在「一刀切」的情况。地方执行的逻辑是「有罪推定」，「默认你是有罪的，机构得拿一堆东西出来证明无罪，我才能放过你。」
而两年后《办法》出台，其实意味着校外培训管理日趋合理化，执法逻辑转为「无罪推定」。「我认为你是无罪的，你只要能拿出相应的证据、执照......那我就认为你是合法经营，而不是默认你是一个违法者。」
从「挑毛病」到「问问题」，从「主观判罚」到「具体分析」，从「有罪推定」到「无罪推定」，吴劲草认为，这是政策管理趋向合理化的有利信号，从这个角度出发，《办法》的施行并不是一件坏事。
另外，从政策角度来说，义务教育阶段减少筛选机制，保证教育公平、惠普。因此，新东方、学大教育等机构之所以能存活下来，一方面由于业务中义务教育阶段学科培训占比不起到决定性作用，而很多以幼升小、小升初业务为核心的机构荣光难在。而另一方面，由于行业近两年供给侧出清，竞争格局被动获得改善，优质教育机构压力稍微减小。此外，AI 教育于今年广受资本关注，也成为各教育机构业绩复苏的原因。

对于很多人担心的《办法》对于素质教育的影响，吴劲草认为，《办法》对于素质教育开展培训并没有太大的打击，主要还是针对义务教育阶段学科培训进行了严格的监管，甚至高中阶段学科培训也并非「一刀切」，具体能否办学还要看当地政府政策。
当前，素质教育业务方向主要包括三个方面，体育教育、艺术教育以及科创教育。目前，素质教育没有看到学科化的苗头，也没有强烈的筛选排名机制。作为一种知识型教育，素质教育在根本上并不触及我国主流的升学体系，不在以学历背景为重要社会身份认同的话语体系中，因此政策上更加友好。但某种程度上，素质教育也因此不具有学科培训那般强大的招生号召力，因此它的风险主要体现在经营难度上，机构合规门槛较以前提高了。