社交行业深度研究：陌生人社交，走过寒冬，新的机会在哪里？(28)

不断扩大产品矩阵，致力打造中国版 Match Group。除陌陌 探探双核加持外，挚文集团还向影业、音乐等 文娱领域以及细分社交赛道发展。在影视方面，挚文集团成立陌陌影业，目前已投资多部电影，如《不期而遇 的夏天》、《一刀天堂》等；集团还成立酷博特文化向音乐、综艺方向发展，美食真人秀《主厨的荣耀》已经于 21 年 7 月上线爱奇艺。同时在社交领域，集团不断填补细分社交赛道，陆续推出熟人社交“咔咔”、颜值社交“哇偶”、相机软件“Doki”、短视频社交“对眼”、视频社交“对对”、语音社交“赫兹”、换妆软件“ZAO”、美 妆软件“芒西”等新业务产品。
4.2.2 财务：直播 增值双轮驱动，2021 年净利润因业务调整承压
业务调整致营收承压，泛娱乐业发展有望提升营收。2016 年至 2019 年是公司营业收入的快速增长阶段， 19 年达到最高 170 亿元。其后因集团改变经营战略，逐渐调整收入结构，叠加公司调整主播和代理激励计划， 陌陌主播分成比例提高，致营收主力直播业务收入减少，带来营业收入下滑，21 年收入达 146 亿元。未来集团 影业、综艺等逐渐发展，有望带来营收的再次增长。集团直播服务板块和增值服务板块是公司营收核心，21 年 两板块占比超 98%，移动营销和移动游戏板块已不是公司战略重点，近几年收入下降趋势明显。
毛利率维持稳定，但净利润转为亏损。近五年，集团毛利率分别为 51%、46%、50%、47%和 42%，基本稳 定在 40%以上水平；公司净利润 16 至 19 年快速增长至 29.7 亿元，其后便逐渐下降，2021 年，由于集团产品升 级导致销售和营销费用增长，以及直播收入分成对净利润影响较大，集团净亏损达 29 亿元。

陌陌主打直播业务，探探注重增值服务。21 年，直播业务仍为陌陌的主营业务，收入占比近六成；其次为 增值服务，占比约为 39%。同时陌陌注重多元化发展，除两个主要板块外，陌陌还发展了移动营销、移动游戏 等业务，占比约为 2%。探探则主要注重增值服务的发展，21 年增值服务占比约 55%，直播服务占比约 45%。