游艺设备龙头，华立科技：行业竞争激烈，三大策略实现差异化路径(20)

6 风险提示

1)宏观经济波动风险。
公司业绩的主要来源为游戏游艺设备设计、研发、制造、销售、运营，行业的下游主要涉及游乐场、主题乐园等。游戏游艺行业与宏观经济周期和商业地产业态升级、商业地产新开业商业综合体数量等因素有较大关联性。
如果未来我国宏观经济运行出现较大幅度的波动，商业地产不景气，居民在文化娱乐方面的消费将减少，会导致下游客户的产品需求减少，对公司的生产经营状况产生不利影响，公司的经营业绩将存在波动的风险。
2)汇率波动风险。
公司产品外销及境外原材料采购主要以美元、港元、日元等报价和结算，汇率受国内外政治、经济等众多因素影响，若未来人民币对外币汇率短期内波动较大，公司存在汇兑损失的风险。
3)应收帐款风险。
公司应收账款占流动资产比例较大。虽然公司客户主要为大玩家、风云再起、永旺幻想、万达宝贝王、星际传奇等国内知名游乐场所和主题乐园，且公司对应收账款已建立较为严格的考核管理制度，但如果未来客户经营环境、财务状况等出现重大不利变化，不排除可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司的资金使用效率及经营业绩产生不利影响。
4)疫情反复风险。
伴随我国防疫政策优化，目前疫情得到了较为有效的控制，但国外疫情形式仍然复杂，国内局部地区疫情偶有反复。若未来疫情反复，为避免疫情扩散公司游乐场运营服务和国内游乐场可能面临暂停营业的风险，将会对公司经营业绩产生不利影响。
5)市场竞争加剧风险。
国内游艺设备制造行业市场竞争较大，虽然目前公司已具备一定的自研能力，且通过积极调整产品结构，布局中高端市场。但不排除部分中低端市场竞争对手进入中高端市场，且外资厂商在大陆建厂，加剧中高端市场竞争，从而对公司业绩产生负面影响的可能性。
6)政策监管风险。
近年来，国家相关政府部门出台一些列政策推动游艺行业快速发展，公司也享受了政策红利。目前公司游艺设备的主要客户群体之一是未成年人，若未来游艺行业政策发生重大变化或调整，加强对未成年人游艺设备游玩限制，则将会公司业绩产生不利影响。