大行业小公司，蒙娜丽莎：行业洗牌加速，供需两端寻找破局之道(10)

2020年8月“三道红线”出台，地产调控趋严，2021H2部分房企出现债务违约风险，地产销售、新开工等数据遇冷。地产行业下行期，瓷砖企业大B端转向严控风险。

2.3 多重因素重塑瓷砖格局，行业洗牌加速
“双碳”背景下高耗能行业能效指标趋严。2021年11月国家发改委等五部门联合发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021年版)》，其中针对建筑陶瓷制品制造，文件根据吸水率不同制订单位产品综合能耗标杆和基准水平，并依据能效标杆水平和基准水平限期分批实施改造升级和淘汰。

“煤改气”政策提高瓷企生产成本，倒逼生产成本较高的小企业退出，我们测算，当前煤炭、天然气价格下，天然气产线成本较煤炭产线提高7.4%：
每平米瓷砖天然气单耗约1.6-1.8立方米（差距主要体现在窑炉节能效果，数据来源：陶瓷信息网），取均值1.7立方米/平。广东产区瓷砖管道天然气价格4.2-4.3元/立方米，LNG天然气价格4.6元/立方米，天然气价格取均值4.4元/立方米。我们测算，“煤改气”后广东产区单平瓷砖对应天然气成本为7.48元；
每平米瓷砖煤炭单耗约3.8kg，广东产区煤炭到厂价约1350元/吨，我们测算，广东产区单平瓷砖对应煤炭成本为5.13元；
“煤改气”后，广东产区瓷砖产线成本约提升2.35元/平。2021年蒙娜丽莎单位成本31.74元/平，成本约提升7.4%。
部分传统优势产区因“煤改气”高成本“元气大伤”，如2019年山东临沂 “煤改气”，当地瓷企数量从45家锐减至18家，退出比例达60％。此外，佛山作为瓷企集聚地，市政府于2020年7月明确规定当年年底前全市所有瓷企及其生产线必须全部完成“煤改气”工作，否则一律停产。