北斗巨龙，问鼎海外，华测导航：重点看，SaaS 智能化两类业务线(14)

P-Box 与“大域控”方案谁主沉浮是当下市场关注的重点。当前市场主流方案为 P-Box，导远电子、华测导航等主要车规级高精度定位组件厂商均为 P-Box 形态。而“大域控” 方案则以极高的集成度有望在智能驾驶相关技术和产业发展较为成熟后有望取代 P-Box 在乘用车上广泛应用。
我们认为：
1、“大域控”方案在未来是否会取代 P-Box 方案存疑。短期内考虑到产品成熟度及可靠性等问题，P-Box 会在较长时间中占据主流，且随着时间推移，其集成度有望不断提高，最终有望形成模组化或芯片化产品，从集成度角度而言，二者长期差别不大。
2、二者的区别主要体现在硬件形态上，而软端层面的核心高精度定位算法则并未发生根本性变化，因此对于当前掌握核心算法的厂商而言，无论未来硬件层面如何变动，其核心竞争力及参与价值分配的底层逻辑都将维持稳定。

智能农机：高性能 低成本铸就竞争力
农机智能化本质上为人口老龄化和第一产业劳动力持续下滑之下的必然选择。
据国家统计局数据披露，我国城镇人口和城镇化率自 2015 年来不断攀升，预计到 2025 年城镇化率有望达到 68.8%。
与不断攀升的城镇化率形成鲜明对比的是我国第一产业就业人数及其占比，据农村农业部数据披露，2015 年以来我国第一产业就业人数和占比持续下滑，预计到 2025 年第一产业从业人员占比将低至 20.1%。第一产业劳动力供给量整体明显下滑。