北斗巨龙，问鼎海外，华测导航：重点看，SaaS 智能化两类业务线(12)

高精度定位增强服务是实现相关设备实现功能必不可缺的一环。
从上述对高精度定位原理的描述中可以得知其运行的必备要素为：至少 4 颗导航卫星信号覆盖、定位增强服务、RTK 算法。
华测导航作为高精度定位厂商，此前主要负责定位终端设备的研产销，RTK 算法自研内置于设备中，后逐步开始建设 Cors 站为自有用户提供免费定位增强服务，在 2022 年取得甲级测绘资质后，正式发布“一张网”业务，可对外提供收费定位增强服务。
目前国内可提供定位增强服务的厂商主要为：中国移动、华测导航、千寻位置、六分科技、司南导航目前所拥基站个数约为 4000 、4000 、3000 、2000 、1000 。

定位增强服务为 SaaS 模式，客户付费意愿强，粘性大，有望开启公司估值新征程。
定位增强服务是高精度定位必不可缺的一环，客户在付费黏性较强。
随着下游场景不断拓展，用户在大范围移动场景中无法通过自建参考站完成定位精度升级，向第三方定位增强服务运营商订阅相关服务是必选项。
定位增强服务商业模式可类比电信运营商基础通信服务模式，客户若不为此付费则无法获取实时信号，无法实现高精度定位效果，因此客户付费意愿较强。
我们认为短期内公司或基于销售策略和业务管理上的靠量将 SaaS 定位增强服务与硬件产品打包销售，因此近年 SaaS 模式的定位增强业务所贡献营收或并入其他业务线，并不单独分拆展示，但本质上公司已开启全新 SaaS 订阅业务，长期维度或将导致公司估值重塑。
天宝订阅业务自发布以来营收快速增长，在大部分年份中高于公司总营收增速。自天宝 2011 年发布订阅业务，该子业务营收稳定增长，10 年间营收由 1.39 亿美元增长至 7.62 亿美元，复合增长率高达 19%。
从增速对比角度，该板块营收增速在大部分年份中均高于公司总营收增速。