北斗巨龙，问鼎海外，华测导航：重点看，SaaS 智能化两类业务线(7)

整体来看，华测在出口业务中的产品呈现多样化趋势。
从营收增速角度，自 2020 下半年开始，公司海外营收增速持续高于国内，占比持续攀升。从公司经营角度，“布局全国、拓展海外”的营销策略，已在海外建立了强大的经销商网络。
目前，公司在美国、东南亚等国家设立 8 个海外子（孙）公司和 1 个代表处，在俄罗斯有 1 个控股孙公司。我们认为在海外销售渠道上的高投入是公司海外业务过去高增核心要素之一。

公司产品在海外市场核心竞争力为高性价比，替换逻辑已成功经过中国市场验证。
中国 RTK 市场经历了“进口-国产替代-产品出口”的发展过程，早年市场份额由国外厂商所垄断，主流厂商包括天宝、拓普康、徕卡等。
在市场形成初期，国外厂商凭借在国外的成熟经验及技术垄断快速抢占市场。2000 年前后部分国内企业开始涉足卫星导航测绘仪器的研发和生产。2010 年国内厂商在 GNSS 接收机核心技术上打破国外企业的完全垄断，在业内具有划时代意义。
随后，国内厂商基于对客户需求的深刻理解及技术能力的持续积累与成本优势，逐渐获取市场份额，对国外厂商产品逐步替代。
经过多年的市场竞争，市场格局逐渐趋于稳定，GNSS 接收机市场形成了华测导航、南方测绘、中海达三足鼎立的竞争局面，国产厂商成功占据国内 RTK 绝大部分市场。

华测导航海外业务重点布局发展中国家，目标市场替换难度相对较低。