主题公园行业专题研究:IP升级,本土主题公园的破局之路(4)

2023-04-23 来源:飞速影视
另一方面,主题公园通常重资产且规模较大,刚性成本较高(折摊、财务费用及日常运营的人工和机械设备维护费用等),在客流量受限的情况下,高经营杠杆进一步放大经营压力。其中,不同类型主题公园,刚性运营成本相对差异,导致疫情下的经营表现相对分化。其中动物类和设备类主题公园,刚性营运成本占比更高,而部分演艺类主题公园则部分可调节。海昌海洋公园董事局主席王旭光2020 年 3 月曾表示,其主题公园 85%成本相对刚性,故疫情阶段承压显著。本土主题公园二次消费占比低,进一步影响其疫情下抗风险能力。主题公园二次消费包括餐饮收入、住宿收入、衍生品收入等。相较于国际知名主题公园如迪士尼、环球影城等,我国大部分主题公园所涉及的产业链条短,收入结构相对单一,产品附加值较低。根据中国主题公园研究院数据,国内主题公园的门票收入占比约 70%,而国外大型主题公园的门票/零售/餐饮的比例大致为3:3:4。
门票占比过高导致国内主题公园对客流量的敏感度更高,叠加疫情导致的客流量的下降,加剧其经营压力。鉴于此,二次消费占比的提升一方面能提升主题公园的收入结构的多样性,提升盈利能力,另一方面也能提高游客的复游率和游玩时间。以海昌海洋公园为例,2021H1 其收入结构中门票销售占比达65%,在引入奥特曼IP后海昌开始在酒店、餐饮和衍生品方面发力,到 2022H1,海昌的收入结构中门票/非门票收入占比分别为 46%/54%,门票占比较 21 年同期下降了19pct。而二次消费的基础是强大的 IP 池,IP 越强大对应的产品附加值越高,因此二次消费占比的提升是改善本土主题公园盈利能力的关键,但往往需要依赖IP 为基础。

主题公园行业专题研究:IP升级,本土主题公园的破局之路


客源结构差异带来经营分化,疫情下远途游客受影响更明显。疫情反复下,不同客源结构带来主题公园客流分化,远程游客量下降明显,国际大型主题公园承压尤其明显(见上图)。较为依靠本土游客的主题乐园如北京欢乐谷,其客流量下降约 23%;依靠国际游客的中国香港迪士尼客流量同比下降了70%。本土主题公园亦是如此。2021 年,北京欢乐谷恢复到疫情前的 96%,长隆欢乐世界客流恢复79%,上海迪士尼客流恢复到疫情前的 76%,相对好于国际客流为主的主题公园,其中以本地客源为主的北京欢乐谷客流恢复最好。同时,据北京环球影城统计,园区开业一周年以来累计接待游客达 1380 万人次,但辐射的地区还主要
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