别了，黄金时代！9000亿债务压顶，房企化债倒计时(4)

境外美元债发行尚需修复
一年内到期债务余额为9006.1 亿元
房企境内发债逐渐修复，但是境外信用发债尚需时间。搜狐财经发现，3月份地产境外美元债再现零发行。
房企美元发债曾在 2019年达到高峰，时年前两个月中国房地产商发行的美元债创纪录水平，具体原因为债券市场收益率快速下行导致“资产荒”，境内地产发债相对困难，使得发行需求涌入美元债市场。
美元债的特点是高利息，这往往意味着利息的支出有可能吃掉房企利润。但是对于钱紧的房企而言，超13%的海外债券曾是当代置业、泰禾集团、鑫苑置业、景瑞控股、弘阳地产等房企2019年的选择。
这也导致了2021年及2022年诸多品牌房企的暴雷。诸如，世茂股份、融信中国、花样年、华夏幸福等房企美元债违约开始，随后逐步蔓延至境内信用债市场。
为扭转全球投资者对中国房地产行业的悲观预期，去年底，龙湖曾尝鲜“保内外贷”，以优质民营房企切入释放提振市场信心信号，助力房企偿还离岸债、缓解现金流压力。但就目前来看，房企境外融资能力修复尚需时间。
搜狐财经梳理发现，从2022年2月到2023年3月，近一年的房地产行业信用债及海外债发行情况来看，房企发债基本以信用债为主，海外债发行规模较少。海外债发行时间基本集中在2022年3月、2022年4月、2022年6月、2023年1月、2023年2月，且海外债平均利率基本高于信用债利率。

根据中指院数据，截至2023年3月31日，房企一年内到期债务余额为9006.1 亿元。其中，信用债余额5760.7 亿元，海外债余额3245.4 亿元。其中在4月，到期债券余额为975.1亿元，其中境外债占比为51.9%，信用债占比为48.1%，年内房企到期债券余额为6666.8亿元，占总债券余额的23.5%。