和辰商业：“失血”的奈飞(6)

对于自制剧而言，高投入并不一定就代表着高回报，被奈飞报以高期望的《怪奇物语》虽然引发热议无数，但难以匹敌当年《纸牌屋》的轰动影响力，更不论还有众多口碑远不如《怪奇物语》的原创剧。奈飞砸了8000多万美金拍的《光灵》，原打算打造成为“现代版魔戒”，却并不被观众买账，被吐槽成“一个俗套到极致的剧情”，2018上线的原创连续剧《副本》每集花费约700万美元，又再次被观众吐槽“强行模仿其他科幻情节，并且有太多错误模仿”。
在此情况下，市场上开始渐渐出现了“下一部纸牌屋在哪里？”的质疑。虽然在2018年的艾美奖上，奈飞拿下23个奖项，与HBO平起平坐，但还有更多没有拿奖，也没有激起市场水花的奈飞原创剧集。再联想到奈飞2018年高达120亿美元的投入，是HBO同年20亿美元投入的6倍，给奈飞的原创内容蒙上了阴霾。

《副本》剧照
盈利就够了吗？
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有些人可能会说：但奈飞还有一个巨大的优势——它是盈利的。作为一家持续提供丰富的内容与便捷服务体验的公司，流媒体巨头奈飞能保持每年净利润为正数，据2019年三季报，奈飞净利润为12.8亿美元，比起市场上众多还在盈利边缘苦苦挣扎的流媒体平台，奈飞每年能够有余钱，就已经足够优秀了。

但有盈利就足够了吗？
不够。有盈利并不代表有余钱，还要看自由现金流。根据教科书的定义，自由现金流量是指企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。教科书上的话太拗口，让我们用简单的话来解释：作为公司股东，投资回报并不是想拿就能拿，一次性取走所有盈利。在保证公司继续健康发展的情况下，自由现金流就是股东能从公司拿走的资金金额。