全球二甲戊灵龙头，贝斯美：产业链横纵发展，新材料后续成长可期(15)

市场发展处于早期，专利到期在即。苯唑草酮目前处于专利保护期，2018 年全球销售规模为 269.34 吨，全球销售额接近 1.02 亿美金，市场规模较小。随着巴斯夫最后一个专利在 2024 年到期，市场规模有望进一步增大。公司通过关键原材料 3-硝体布局该工艺路线，预计成为该产品兼具成本优势和销售优势的企业。

4.2. 产业链纵向延伸，募投项目助力 C5 新材料领域
4.2.1. C5 现有产品以石油树脂为主，下游利用较少
裂解 C5（简称 C5 馏分），又称为工业用裂解碳五，主要指石脑油裂解制乙烯过程中副产 的含有五个碳原子的烃类混合物，属于有机化工中间体。裂解碳五是一种重要的基本有机化工原料，是生产双环戊二烯、间戊二烯、异戊二烯及石油树脂等多种产品的主要化工原料。
从下游来看，抽余油占比较高，主要用途是调和汽油，异戊二烯下游主要是合成异戊橡胶，其次是合成苯乙烯-异戊二烯-苯乙烯 SIS 橡胶，丁基橡胶排名第三，汽车领域是下游主要领域。间戊二烯和双环戊二烯下游化工品应用还需开发。

C5 产业链复杂且冗长，海外综合利用率较高。
全球来看，根据 2011 年的数据统计，美国的裂解 C5 资源综合利用率达到 70%；日本裂解 C5 综合利用率已经达到 80%。而我国异戊二烯综合利用率只能勉强达到 45%左右。
乙烯裂解生产副产物 C5 原材料，2022 年全国 C5 产能 383 万吨，开工率接近 85%，价格稳定在 5000 到 6000 元/吨区间，C5 相关产业链复杂且冗长，具备广阔的成长空间。