对话家族｜万字图文大揭秘，国内首位单一家族办公室继承者来了(10)

《家族办公室》杂志：您作为前知名公募基金公司基金经理“空降”到博泽家族办公室，您认为在投资方法论上，家办和公募投研的区别有哪些？您现在是以博泽家族办公室CIO兼首席基金经理的角色，在博泽家办内部孵化做自营盘，您如何看待这个角色的转变？
博泽家办CIO兼首席基金经理刘金玉：从中长期目的来看都是为投资人赚钱，没有本质的区别，只不过投资人的类别不同，投资理念上价值观要与投资人一致。从于总企业家的身上学到了看二级的方法，从实业的角度看问题看得更长远一点，在这里与博泽家族办公室是互相学习和共同成长的过程。
我现在的角色在博泽家办是CIO兼首席基金经理，个人有自营盘，同时会就家办整体投研策略提出建议。我个人感觉，与家办在互相成就，于总非常赏识人才，愿意与博泽一起“共创”未来。
《家族办公室》杂志：目前博泽家族办公室研究团队的重心和节奏是如何把握的？实现价值投资目标的节奏怎样把握？价值投资的核心关键词以及管理人的评价指标是什么？
博泽家办研究总监谢莹滢：博泽家办现在的投研团队所关注的方向，行业覆盖越来越多，从医药消费白酒到科技互联网金融地产等，研究员数量相对充分，基本每个行业都能覆盖到，价值投资是研究驱动的，投研的投入对长期的回报是很大的。
从根本上看，我们研究团队关注的还是最底层资产的质量到底如何，价值是怎样的，长期来看它能不能给我们创造比较好的回报。我们现在的风控策略相对来说是比较稳健的，比较能够长期坚持下去的。因为家办是长线，当我们把长期的价值研究好之后，短期波动对我们来说不是风险，而是机会。
对于价值投资来说，核心就是要做自己能够看得懂的，在能力圈范围内的，同时还要着眼于长期，持续学习和迭代。博泽从上到下都是一个学习型的组织，虽然我们的团队有很扎实的研究基础，研究员依然会坚持研习行业研究的方法论。
《家族办公室》杂志：于总本身是从医药研发领域起家的，相信对行业的认知是非常深入的。那么目前博泽家族办公室在医药领域的投资采取了怎样的策略？一级二级投资是如何联动的？
博泽家办基金经理兼医药研究总监张荣立：从逻辑上来讲，首先我们要肯定的是，无论社会怎么变化，人类对生命健康的追求是无止境的。因此我们对整体医药行业的发展空间非常看好。而这里面可能会有结构性的变化，在二级市场我们自上而下会选择一些受政策影响比较小，与政策比较契合的方向。然后在这个方向之下，我们会选择出具体的公司，对这些公司做基本面研究，从竞争角度、技术面角度等选出最好的建立一个组合。在一级市场我们关注创新技术的前沿发展，比如对标美国的新技术或者新靶点，我们会在国内选择一些创业团队。