对话家族｜万字图文大揭秘，国内首位单一家族办公室继承者来了(8)

家族办公室，对于国内家族来说，确实是“舶来品”，学习的空间有限，也总是羡慕海外家族办公室的成熟投资理念，坚守家族财富的守护和传承。或许，博泽家族办公室作为单一家办的传承构想与实践，他认为，明白道理与决策实践之间的挑战是客观存在的。
是否对境内外家办发展模式有自己独立的思考？如何平衡创业基金与家办投资策略？
“正是因为家族资产的配置更讲究平衡和分散，创业基金和家族办公室互补性比较强：资产类别都是偏股票类是互通的，只是策略不同；家办这边守正稳健一些，保值增值，人民币为主；创业基金，会多配置一些成长型的基金，以及一些以美国布局为主的股票策略”
在选择基金管理人时，于祺更偏好中小规模的管理人，因为他们正处于想做业绩的阶段，对投资标的的选择更灵活，他相信规模和业绩是对抗关系，要警惕陷入这样的管理人误区当中。
“当然，我们选择管理人最重要的指标，他对资金是有敬畏之心的，这是很重要的。”

两代掌门人的无缝衔接

在海外，家族资本早已成为市场中很重要的机构LP力量，家族资本具有长钱投资思维，投资理念更完整。与之相比，国内单一家办起步比较晚，大多还兼顾着家族事业。对于家族办公室或者单纯的家族资本的打理，投研体系和筛选管理人标准都没有建立起来，更别说投资方法论了。
不过，随着像博泽这样的单一家办越来越多，相信单一家办力量正在被放大，而且会越来越机构化思维。
果不其然，于祺也透露，他出去调研时，以单一家办继承人形象出现在基金管理人面前，似乎更便于他们敞开心扉，尤其是私募的一些骨干基金，他们最理想的投资人就是拥有长钱。“所以我觉得更多是互相坚守，即便是海外的大学基金、养老金、投资长度也不一定长，但我们认为，管理人要值得坚守超过五年，国外有的单一家办可能超过10年，这个周期是需要去经历的，基金管理人才能更成熟。”

国际政经环境在变化，家族办公室筛选管理人的原则会变吗？

于祺比较欣赏的洛克菲勒家族和爱马仕家族，历经几代人，家族经久不衰。
“我相信，博泽肯定有能力做一个全球型家办.所有的投资不只局限在某一个地域，尽量把敞口全球化分散化，这样对我们风险控制是很好的。”于祺的个人偏好，比较喜欢张弛有度的管理人，他认为，需要对安全边际有充分的理解，但也不要过于谨慎，要警惕牛市思维。底层配置上要更多元化，来对冲黑天鹅。我们一定要有一个能穿越周期的FOF组合，而不是单纯地去笃定押宝某个赛道。