对话家族｜万字图文大揭秘，国内首位单一家族办公室继承者来了(9)

学习型组织练就投研定力 耐心资本聚焦长线价值投资

家办团队
制胜方法论：构筑强大的投资定力，聚焦资产的长线价值本质。
依托于家族办公室长线投资的优势，博泽团队坚定地遵循价值投资的理念，不断学习迭代对市场及投资标的底层价值的研判，稳步穿行于当下变化莫测的市场环境之中。因此，不论是对基金管理人还是自身团队，博泽都非常关注持续学习的能力，以及价值观与行动的一致性。不断验证其是否真的能做到言行一致，知行合一，将家办与个体的投资策略、研判逻辑和行动真正统一起来。
《家族办公室》杂志：在当前宏观环境、地缘政治较为不稳定的市场背景下，博泽家族办公室的投资团队是如何应对的？对基金管理人的选择是否有哪些新的考量？
执行总经理韩悦：从家族办公室的角度，我们的FOF基金底层逻辑还是以价值投资为主的。无论境内或境外，对基金管理人的要求是一样的，如果他过往的能力圈范围相对比较窄，而他擅长的领域在宏观环境变化下受到短期性影响，我们不会针对性就赎回这只基金，但是会就组合层面进行考量做一些对冲的方案。
我们关注与博泽家办利益一致的、人品靠谱的、学习能力强的、沟通透明度很高的基金管理人，会不断验证基金的投资标的和他宣称的策略是否吻合，掌握他们的持仓逻辑，同时，他在市场是一定是有竞争优势的管理人。
《家族办公室》杂志：来博泽家办9年了，你如何理解在家办中成长轨迹，最大的收获是什么？
执行总经理韩悦：我2013年加入博泽，在这里成长很快。在这9年中，深切地感受到于总给予的成长空间，如前期对家办模式、投资管理模式、资产特性等的探索和验证，一定程度上迫使自己的学习能力得到快速提升。希望我管理的FOF盘子，股票类管理人资产能够做得更稳，回撤更少，弹性更好。
《家族办公室》杂志：博泽家族办公室对下半年的市场状态和投资形势是如何判断的？
博泽家办CIO兼首席基金经理刘金玉：上半年发生的事情比较多，包括美国的通胀、美联储的加息、疫情升级、战争等因素的叠加，导致上半年市场表现不太好。但是目前来看，这些负面因素都有所改善。比如美国通胀已经达到一个比较高的水平，目前市场对它的反应逐渐钝化，不像以前一出信息市场就大幅波动，同时市场对俄乌战争的反应其实也出现了钝化。我们从数据可以看到今年4月份是最低最差的时候，5月份有小幅改善，6月份和7月份是大幅改善。所以下半年中国有可能是弱复苏的态势，类似“耐克”形的复苏。国家出台了稳增长的政策，世界上我们看到外资也在慢慢引进，所以下半年整体会好很多。