既有“近愁”也有“远忧”，欧洲天然气短缺可能“卷土重来”

最近几个月欧洲天然气价格一直在低位徘徊，由于供应充足和消费减少，欧洲天然气期货自年初以来已下跌约45％。然而，远期天然气市场的交易依然火热。
供应风险仍存 欧洲天然气短缺可能“卷土重来”
彭浩洲
1.2022年欧洲天然气消费量下降幅度创下历史新高
2022年，欧洲天然气价格进入高波动阶段：2月，由于俄乌冲突影响，德国天然气现货价格从90欧元/兆瓦时飙升至250欧元/兆瓦时，随后快速回落；6月，由于德国进口俄罗斯管道天然气总量从1760兆瓦时/日快速下降至暂无进口量，德国天然气现货价格再度从90欧元/兆瓦时飙升至315欧元/兆瓦时，随后经过长达半年多的调整才逐步回归至50欧元/兆瓦时的正常水平。根据德国联邦网络局数据，2022年，德国天然气全年交易均价为235.45欧元/兆瓦时，较2021年96.85欧元/兆瓦时的全年交易均价增长143.11％。与此同时，欧盟碳市场碳配额价格也从2022年10月初的66.65欧元/吨的低位持续攀升至2022年年末100欧元/吨的高位。
2022年，欧洲天然气消费量下降幅度创下历史新高。根据IEA的数据，2022年，欧洲天然气消费量较2021年的6090亿立方米下降13％至5220亿立方米，其中超过40％的需求降幅集中在2022年的四季度，也就是市场所预期的欧洲天然气需求高峰的冬季取暖季，这一降幅相当于供应欧洲4000多万个家庭一年所需的天然气量。其中，德国、荷兰和芬兰的天然气消费量较2021年分别下降70亿立方米、50亿立方米和10亿立方米，降幅分别为15％、22％和47％。分部门来看，发电需求下降约60亿立方米，降幅4％；包括居民和商务在内的配电网络相关需求下降约340亿立方米，降幅15％；工业需求下降约300亿立方米，降幅20％。
欧洲实现天然气需求量下降的主要路径在于需求侧的主动减量、能源消费结构的转变以及自然条件的助力，三个因素相互影响。首先，市场对资源配置起到决定性作用。在欧洲天然气高价格的环境中，欧洲居民和商业部门对于天然气消费的行为模式发生了明显转变，这使得建筑内的天然气消费量至少减少了70亿立方米。根据IEA披露的数据，智能恒温器供应商的抽样数据表明消费者将恒温器的温度平均降低0.6℃，同时也减少住宅和商业建筑内部热水和高耗电电器对天然气的需求，这种调整在一定程度上是对欧盟主导的减少能源需求运动的回应，2022年8月至2023年3月，欧盟国家天然气消费量较2016年至2021年均值下降15％。此外，天然气价格在2022年三季度持续上涨使得居民部门有充足的时间提前为冬季取暖选择天然气的廉价替代品，例如木屑、木炭、可燃废物和低质量燃料油。