既有“近愁”也有“远忧”，欧洲天然气短缺可能“卷土重来”(6)

金晓表示，目前欧美天然气都尚未形成较为明确的库存顶点，原因在于需求十分疲弱。在库存见顶之前，气价很有可能尚未见底。接下来，市场会进入到新的平衡态，在底部区间振荡可能是贯穿今年未来3个季度的主旋律。“我们依然维持对TTF和HH的振荡评级，TTF和HH运行区间分别为40—80欧元/MWh和2—3.5美元/MMBtu。”金晓说。
值得注意的是，到今年夏天，连接俄罗斯和欧洲的输气管道将会全部关闭。董超表示，欧洲将更加依赖LNG的进口，届时如果风电、水电或者核电再出现像2021年的大幅下降情况，欧洲可能再度遭遇能源短缺压力。总之，少了管道天然气这一最为稳定的能源来源，欧洲的能源安全将比以前更为脆弱。此外，根据俄罗斯公布的计划，2023—2025年天然气的出口会进一步减少至1252亿立方米，仅相当于2021年的60％。“这部分供应的减少将对全球天然气市场造成极大的影响，欧洲及亚洲市场出于对LNG的争夺，会让气价保持在一定高度，气价很难回到从前的水平。”
金晓认为，目前欧洲能源危机暂告一段落，在没有极端意外事件发生的情况下，供应对于市场的影响预计会非常有限，市场的驱动力已经从2022年下半年开始就转成需求。需求若不能出现强势复苏，那么整体将处于供过于求的状态。
道达尔CEO表示，过去几年导致欧洲天然气价格飙升的危机尚未完全结束，因为该地区仍面临供应受限以及海外供暖和发电燃料竞争加剧的问题，认为欧洲已经解决了这个问题的想法是错误的，欧洲仍然存在供应缺口。虽然液化天然气的价格已从2022年的高位暴跌，但是到年底可能会再次上涨，因为欧洲需要在冬季之前补充库存，同时中国的能源需求正在反弹。
“亚洲市场和欧洲市场是联通状态，因为两者都需要通过LNG船货资源来调节自身的供需缺口。”金晓认为，中国天然气需求倘若大幅上升，势必会增加欧洲补库的难度，也会对LNG现货价格产生直接的影响，但目前来看，中国天然气需求对于国际LNG市场影响相对有限。此外，由于中俄东线管道容量的扩大，预计该管线对中国供应在2023年将增加50亿立方米以上，从而减弱中国对于LNG进口需求，预计下半年中国需求对全球市场的影响可能会更大一些。
董超表示，亚洲尤其是中国与欧洲对液化天然气有天然的竞争性，北美、澳洲、中东三大天然气输出地到中国和欧洲的距离相差不大，两者之间的竞争主要依靠价格，目前亚洲与欧洲的天然气价格也基本处于相同水平，在这种情况下，中国天然气需求的上升对欧洲的天然气储备有较大影响。
本文源自：期货日报
作者：彭浩洲 吕双梅