既有“近愁”也有“远忧”，欧洲天然气短缺可能“卷土重来”(4)

展望今年四季度至明年一季度，欧洲天然气市场仍然面临一些较为现实的困境。
第一，欧洲将面临俄罗斯天然气在2023年几乎全年缺失的局面。尽管俄乌冲突始于2022年2月，但俄罗斯切断天然气出口时间是从2022年7月，2022年全年欧洲进口俄罗斯管道天然气总量为600亿立方米，而在“北溪”项目整体停滞后，俄罗斯仅有一根天然气管道进入欧洲以提供出口，预计年出口量接近20亿立方米。
第二，欧洲境内LNG的供应和进口LNG都将面临紧张局面。根据欧盟委员会数据，欧盟预计在2023年年末增加400亿立方米LNG进口能力，但实际上只有200亿立方米的LNG能够被输送到终端消费市场，能源市场价格的快速下跌导致配套基础设施的建设无利可图。
第三，从全球来看，中国经济的增速和增长潜力仍然超出多数主要经济体，中国也将加大在全球市场采购LNG的数量。
第四，随着原油和煤炭价格的显著下降，欧洲能源和电力市场对于上述两项的需求量将保持增长并在能源安全的影响下产生依赖，但是2023年欧盟委员会通过新的绿色协议条款将加剧碳配额的供需矛盾，高额的碳价格将成本逐步分摊到欧洲居民和企业。
第五，欧洲自然条件所具有的不确定性也将对可再生能源和冬季需求造成重要影响，但这属于不可控的变量之一。根据IEA的统计，欧洲全年安全底线的天然气需求量为3950亿立方米，而总供应量预计为3380亿立方米，供需差额达到570亿立方米。为了弥补供需缺口，欧洲市场只能沿用2022年的措施，例如通过可再生能源、煤炭消费增量以及消费模式转变弥补供需缺口。唯一不同的是今年德国和法国的核能发电以及欧洲南部的水力发电预计将扭转2022年大幅下降的趋势，为全年带来相当于120亿立方米的天然气发电电力。
整体来看，在欧美经济没有系统性风险的冲击之下，“去俄罗斯”倒逼欧洲迅速完成能源消费结构和供应模式的转变，短期在高库存和低需求的驱动下，天然气价格进入平稳运行阶段，但是今冬明春欧洲仍然面临保障天然气供应的难题，预计天然气价格波动率将在三季度末开始增加。（作者单位：建信期货）
分析人士：库存目前维持高位
记者吕双梅
英国和荷兰天然气批发价格在周一早盘小幅上涨，因天气预报显示本周和下周天气变冷，不过风力发电量和法国液化天然气出口量的增加抵消了这一涨幅。近两周以来，欧洲天然气价格持续下跌。