IMI锐评｜拒绝通缩：经济如何摆脱“不温不火”？(2)

再看消费品零售总额，一季度同比增长5.8%，3月份社零同比增速达10.6%，创下自2021直6月以来的新高，餐饮收入同比增长26.3%，汽车类零售同比增长11.5%。“当前经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩”完全得到现实的支持。
工银国际首席经济学家程实表示，随着3月中国CPI数据出炉，市场对于中国是否要陷入通货紧缩讨论激烈，而随后4.5%超预期的一季度经济增长数据迅速证伪了“通缩论”。他认为，2023年中国不会陷入通缩螺旋，经济增速“跑赢”全球已经成为共识，超预期的消费数据则表明，中国微观经济复苏依旧深具潜力。
西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐认为，尽管今年第一季的通胀水平显著低于预期，但是据此认为通缩已经开始未免言之过早。在目前刚刚走出疫情的阶段，对于包括通胀在内的宏观数据解读都需要非常谨慎，一种更为适宜的方法是结合多个数据系统地看待当前经济所处状态。首先，一季度的实际GDP增长高达4.5%，考虑到今年1月仍受到疫情的困扰，这样的数字已经相当亮眼。同时，包括社融和新增贷款在内的信用数据也非常不错，整个经济中并未出现信用紧缩的状态，因此看不通缩的风险。其次，总体通胀数字偏低之下，其实掩盖着不同类别的分化。服务业价格增长相对更高，而制造业产品价格相对疲弱，农产品与能源价格由于季节性更弱。这种差异证明目前的低通胀带有结构性和季节性的特点，在未来很有可能出现增长变化。最后，我们对于经济体从疫情走出的复苏形态仍认识有限，他怀疑这种低通胀的现象在恢复初期有其合理性。
疫情期间，很多行业的供给面与需求面同时受到打击，因此可能很多产品和服务价格在疫情期间都保持较高水平，主要原因还是供给不足。在走出疫情的初期，随着供给与需求的同时恢复，价格的增长未必与整体产出水平的复苏同步，可能会有一些滞后。基于以上的考量，他认为我们仍需更多时间观察，才能以更大把握判断未来的通胀走势。
如是金融研究院院长管清友表示，经济仍在迅速修复，这一点毋庸置疑。1-3月国内出口总额同比 0.5%，3月单月出口额 14.8%；固定资产投资（不含农户）同比 5.1%（其中基础设施投资 8.8%，制造业投资 7.0%，房地产开发投资-5.8%）；社会消费品零售总额同比 5.8%。
他以一个算术题为例指出，如果要实现政府工作报告中提出的5%增速目标，那么2023年的经济读数相较于2021年的两年复合增速，应达到约4%左右。这样看，出口、投资、消费三项都满足这一底线基准。