如何寻找超级成长股？世界首富24封股东信“吐露天机”：现金流比利润更重要(2)

(注：《巴菲特致股东的信》已经出版多年，但《贝佐斯致股东的信》并无合集，由于贝佐斯卸任亚马逊CEO，2020年致股东的信或将成为其撰写的最后一封。鉴于诸多读者对24封信合集充满期待，券商中国记者手动翻译了贝佐斯1997年-2020年致股东信。为了更好传达贝佐斯原意，我们也附带贴出其语言风格强烈的英文原文。)
一、1997年：一切关乎长期(Its All About the Long Term)
亚马逊在1997年实现了很多里程碑式的跨越：截至到年底，我们服务了150万的客户，收入同比增长838%到1.48亿美元，尽管遭遇了新进入者们的激烈竞争，但我们还是持续扩大了我们的市场领先地位。
Amazon.com passed many milestones in 1997: by year-end， we had served more than 1.5 million customers， yielding 838% revenue growth to $147.8 million， and extended our market leadership despite aggressive competitive entry。
我们相信对于我们成功最根本的衡量方式是为股东创造的长期价值。这一价值将会是我们夯实、扩大我们市场领先地位的直接结果，我们的市场领先地位越超前，我们商业模式就越强大。市场领先地位可以直接转化为更高的收入、更好的盈利能力、更快的资本周转和与此对应的更高的资本回报率。
We believe that a fundamental measure of our success will be the shareholder value we create over the long term。 This value will be a direct result of our ability to extend and solidify our current market leadership position。 The stronger our market leadership， the more powerful our economic model。 Market leadership can translate directly to higher revenue， higher profitability， greater capital velocity， and correspondingly stronger returns on invested capital。