新能源汽车锂电池行业深度报告：动力电池产业链深度梳理(15)

四、动力电池中游分析

动力电池中游是生产动力电池最为关键的环节，产业链包括动力电池正极材料、负极材料、电池隔膜、 电解液和结构件，中游产品性能直接决定了动力电池的表现。
4.1 正极材料：三元正极和磷酸铁锂正极并驾齐驱
正极材料是锂离子电池四大核心材料中最为重要的部分，在锂离子电池材料成本中的占比达到 40%- 45%，锂离子电池正极材料性能优劣直接决定了电池的综合性能。正极材料会在充电时释放锂离子，嵌入 负级材料的碳结构中，在放电时锂离子会从碳结构中析出重新形成化合物从而释放电能。 动力电池的正极材料是由镍、钴、锰、磷酸铁等化合物反应首先制出动力电池前驱体，后再与氢氧化 锂和碳酸锂反应所形成的。市场中主流的锂离子电池正极材料为磷酸铁锂（LFP）、三元锂（NCM/NCA） 和锰酸锂（LMO）。
进入 2021 年以来，磷酸铁锂市场占有达到 37%，增速加快，市场份额超过三元锂电池市场份额，成为 国内主流动力电池。但本文观点是动力电池高镍化趋势已经形成，长远来看，受到磷酸铁锂电池理论最大能 量密度较低的影响，三元锂电池具有更强的发展潜力，高镍三元锂电池和固态电池将在未来给动力电池行 业带来新的变革。
4.1.1 三元正极材料：高镍三元正极材料市占率持续上升
三元正极材料是层状镍钴锰(铝)酸锂复合材料，按照镍盐、钴盐、锰(铝)盐的大致比例，可以分为 NCM333， NCM523，NCM622，NCM811，NCA 等型号。镍、钴、锰为过渡金属元素，所形成的固溶体可以任意比例 混合，镍元素比例上升可以提升电池容量，锰元素比例上升可以保证电池安全性，钴元素比例上升可以减少 阳离子混排，有利于电池的循环性能。
三元正极材料由于其具有高能量密度的优势，符合市场对新能源汽车续航里程要求以及政府补贴政策 支持，逐步占据汽车动力电池大部分市场份额。但受到磷酸铁锂电池续航里程增加和补贴退坡的影响，三元 锂电池增长率近年来持续下滑，市占率被磷酸铁锂电池反超。