新能源汽车锂电池行业深度报告：动力电池产业链深度梳理(16)

《中国制造 2025》预计 2030 年动力电池能量密度将达到 500Wh/kg，动力电池高镍化将是达到能量密 度要求的最优解。选择高镍化，降低钴含量，不仅可以增加动力电池能量密度，而且可以有效降低成本。 NCM523、NCM622 和 NCM811 的原材料成本占比分别为 87.98%，86.78%和 81.55%。但短期内高镍三元正 极材料产能为 32 万吨，需求仅为 8 万吨，高镍三元锂电池尚未解决颗粒粉末化，安全性问题，短期内供大 于求，但长期来看，高镍三元锂电池续航里程有望突破 1000 公里，前景广阔。
高镍三元锂动力电池行业格局存在明显的集中趋势，5 系、6 系的三元锂动力电池 CR2 均不到 50%，但 高镍三元锂电池的 CR2 达到 82.2%。容百科技和天津巴莫在高镍电池正极材料中优势明显。高镍系列电池 在一些追求能量密度的高性能车型上具有极大的发展空间，未来更多豪华品牌涉足新能源电动汽车，以性 价比高为特点的传统磷酸铁锂电池难以满足豪华车型能量需求，预计高镍动力电池增速加快。
2025 年市场将形成以 8 系、9 系三元锂电池为主，7 系三元锂电池为辅的市场格局，高镍材料将成为市 场主导。但随着高镍三元电池市场份额的提升，技术壁垒逐渐升高，缺少核心技术的中小型三元正极材料生 产厂商会逐渐失去竞争力，最终被市场淘汰，未来三元正极材料市场集中度有进一步上升的趋势。
三元高镍征集材料 NCM811 的增长率超过 250%，而容百科技正是高镍正极材料的龙头企业，NCM811 出货量全球居首。2017 年容百科技成为首家在动力电池上大规模使用 NCM811 材料的企业，2020 年容百科技高镍正极材料中国市 场占有率达到 60%，全球高镍电池市占率达 40%，位列全球第一。容百科技在技术上具有优势，推进一体 化布局，产能利用率和前驱体自供率提升，拥有全自动化的高镍正极材料生产线，技术优势明显。2022 年， 容百科技计划量产含镍量达到 96%的 9 系高镍电池。除在高镍电池领域具有竞争优势以外，容百科技也是 2020 年国内唯一一家三元正极材料产销量超过 2.5 万吨的企业。公司目前三元正极材料产能为 4 万吨，计划到 2023 年底产能达到 25 万吨，2030 年产能规划达到 100 万吨。