新能源汽车锂电池行业深度报告：动力电池产业链深度梳理(20)

4.3 电解液：随新能源汽车发展需求量进一步释放
动力电池电解液是电池中离子传输的载体。电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐和必要的添 加剂构成，在锂电池正负极之间起到传导离子的作用。在一定条件下，按照一定比例配置后可使得锂离子电 池获得高电压、高比能等优点。电解液成本约占整个动力电池生产的 10%~15%。而其中电解质又占电解液 成本的 50%。根据 Bloomberg 预测，到 2025 年全球锂电池需求量将达到 1200GWh，对应动力电池电解液 需求量约为 132 万吨。从国内来看，预计到 2025 年电解液总体出货量可达 86.5 万吨，年均增长速度约为 31.7%，其总体市场规模将达到约 200 亿元。

4.3.1 电解质锂盐
解质锂盐决定了电解液的基本理化性能，是电解液成分中对锂离子电池特性影响最重要的部分。根据性 能不同，锂盐可以采用单一锂盐、混合锂盐或者把另一种锂盐作为添加剂。 锂电池电解质锂盐市场最核心原材料为六氟磷酸锂。六氟磷酸锂具有良好的离子迁移数和解离常数， 较高的电导率和电化学稳定性，以及较好的抗氧化性能和铝箔钝化能力且与正极材料反应。但考虑到电池 成本、安全性能等因素，六氟磷酸锂是目前商业化应用最广泛的锂电池溶质。按照每吨电解液配比 0.12 吨 六氟磷酸锂计算，预计 2025 年全球六氟磷酸锂需求量约为 16.5 万吨。
六氟磷酸锂在 2018 年、2019 年间价格一直处于较低水平，导致许多产能退出市场，但自 2020 年 9 月 起价格开始大幅增加，截止到 2021 年 9 月价格已经达到 445000 元/吨；而另一种电解液主要类型磷酸铁锂 电解液价格也已经达到 99000 元/吨。近年来各国大力推行新能源汽车的发展，新能源产业恢复速度迅猛， 自 2020 年 9 月以来产业链上下游需求明显提升。由于六氟磷酸锂市场在 2020 年之前出现供过于求局面， 很多企业选择暂停生产，难以满足突然出现的需求增加局面，产能难以快速恢复，六氟磷酸锂市场需求和 价格极大增加。欧洲市场对新能源汽车订单数量的增加进一步扩大六氟磷酸锂的需求缺口。