新能源汽车锂电池行业深度报告：动力电池产业链深度梳理(19)

随着碳达峰和碳中和政策的执行，以及新能源汽车未来渗透率不断提升和风电光伏电站装机工作的推 进所导致的储能电池需求的提升，负极材料需求在未来会快速增长，行业未来空间广阔。在近几个月磷酸铁 锂正极材料动力电池的装机量首次超越三元锂正极材料动力电池的装机量，而磷酸铁锂动力电池对负极材 料的需求大于三元锂电池。在未来随着磷酸铁锂正极材料技术进步以及新能源汽车逐渐进入下沉市场，负 极材料行业将逐步形成规模效应，未来将有较大的成长空间。（报告来源：未来智库）

贝特瑞是全球最大的锂电负级材料龙头，主营天然石墨，布局全产业链，较其他品牌有明显领先优势。自 2013 年以来，贝特瑞负极材料出货量连续 8 年全球第一，负极材料市占率行业第一，达到 21.8%。在人 造石墨方面，公司出货量占比由 2017 年的 26.6%提升至 2020 年的 46.7%。截止到 2021 年 6 月，贝特瑞拥 有负极材料产能为 15 万吨，其中硅负极产能为 0.3 万吨，在建、规划产能达到 31.5 万吨。同时，贝特瑞产 品远销海外，下游客户包括松下，三星 SDI，LG 等国际电池巨头，2020 年贝特瑞海外销售收入占比达到 40%。
杉杉股份是国内唯一一家业务覆盖动力电池正极材料、负极材料和电解液的企业。2020 年，杉杉股份 负极材料出货量达到 12 万吨，位居行业第三。另外，正极材料产能为 6 万吨，电解液产能为 4 万吨。杉杉 股份在 2021 年上半年归母净利润 8.77 亿元，已经超过 2019、2020 年全年归母净利润。杉杉股份在 2021 年 采用瘦身战略，剥离公司次要业务，将公司主要精力集中在锂离子电池材料方面。2021 年杉杉股份对外投 资额超过 150 亿元，其中用 80 亿元在内蒙古建立产能 20 万吨锂离子电池负极材料一体化生产基地。杉杉 股份 2020 年海外客户销量为 53%，客户结构进一步改善，公司产品逐步进入全球主流动力电池供应链中。