新能源汽车锂电池行业深度报告：动力电池产业链深度梳理(25)

钠离子电池的推出可以有效缓解国内锂资源不足，过于依赖进口的问题，同时可以降低生产成本。目前 钠离子还处于能量密度较低阶段，但宁德时代表示下一代钠离子电池的能量密度可以达到 200Wh/kg。钠离 子资源在地壳中的丰度为 2.75%，而锂离子资源的地壳丰度仅为 0.0065%。钠离子资源的分布较为广泛，我 国有丰富的钠资源储备，钠资源价格相对较为低廉。钠离子电池的正负极材料均为铝箔，相比较锂离子电池 正极所需要的铜箔，铝箔更便宜且更耐用。综合来看，钠离子电池的材料成本相比于锂离子电池的材料成本 降低 30%~40%。在钠离子电池规模化以后，钠的储量丰富、价格低的优势就可以发挥出来，形成对锂离子 电池的成本优势。
由于钠离子电池和锂离子电池生产流程类似，电池生产设备和生产工艺可以完美兼容，产线可以进行快 速转换，实现产能布局。目前，宁德时代已经启动钠离子电池产业布局，2023 年可以基本形成产业链。钠 离子电池在目前对能量密度要求不高的场景中具有广阔的应用前景，在技术成熟之后，可以替代磷酸铁锂 电池，在低速动力领域和储能领域有所发挥。
在高镍电池方面，高镍 811 三元锂电池仍然是三元锂电池未来的必经之路。在 2021 年 4 月举办的上海 车展新发布的近 80 款新能源汽车亮相，其中 43 款中高端车型搭载了高镍车型。作为国内少数几家能大批 量生产高镍动力电池的厂商，宁德时代宣布开发出永远不起火的 811 电池，通过开发出高稳定性正极材料 和高安全电解液提高电池耐高温边界；设计了防止内短路电极并优化了电池包强度；提高了电池热管理监 控能力并提升阻止热扩散能力。

成长性分析
宁德时代的成长性主要源于其在动力电池行业的稳固地位和新能源汽车需求量的强势增加。 在行业发展方面，2020 年全球新能源汽车销售量为 324 万辆，预计 2030 年新能源汽车销量将达到 3000 万辆，2025 年新能源汽车渗透率将达到 25%。 在规划产能方面，宁德时代规划到 2025 年，产能达到 592GWh，比 2020 年现有 118GWh 产能扩大 4 倍。合资公司 2025 年规划产能为 150GWh，合计产能将达到 750GWh。而与争夺全球动力电池出货量第一 的 LG 新能源，2025 年预计规划产能仅为 430GWh，宁德时代将继续保持市占率第一位置并拉开与 LG 新能 源之间的差距。