影视上市公司3季报收官，业绩稳定三角结构尚待确立(6)

新文化：靠广告营收支撑
新文化三季度营收2.52亿元，同比增9.52%；扣非净利润5493万，同比增249%。而前三季营收9.03亿，同比增16.3%，扣非净利润1.63亿元，同比增68.6%。

该公司前三季度实现收入的影视剧主要有《轩辕剑之汉之云》、《少林问道》、《八九不离十》等。其中第一部电视剧在爱奇艺与东方卫视两大平台同步播出，网络点击量破17亿。实际上，新文化本报告期内拿得出手的也就是这部电视剧。新文化本年度另一大看点是绑定周星驰的PDAL后，电影《美人鱼2》及电视剧《美人鱼》都即将开拍。其中《美人鱼2》已开始海选女主角。而新文化今年的大单就靠爱奇艺支持，电视剧《美人鱼》签订4.2亿独播协议，网络剧《西游降魔篇》2.88亿独家全额投资权。《美人鱼》网台整体售价可能破千万单集。
由于这两个大单的签订，使得新文化一改此前除了广告外倚重电影业务的状况。在此前的连续两个财年，新文化电视剧的产出与当时流行趋势有些脱节。而在2016年新文化参与的《美人鱼》、《绝地逃亡》、《同城邂逅》、《寻找心中的你》等四部电影票房突破40亿。但2016年年报没有具体披露电影业务的盈利状况。
广告业务仍为公司主业之一。报告期内广告营收5.03亿元，同比增27%以上，植入广告近1亿，占比20%。而户外LED大屏2016年收入5.24亿元，占公司主营收入47.51%。可见，对于努力转型的新文化来说，转型之路仍在持续探索中。
新文化的潜在风险是，由于与周星驰的公司深度绑定，市场表现很大程度上基于PDAL推出作品的市场认可程度。周星驰的IP能否如《美人鱼》电影那样大卖，市场存在一定的疑问。一方面是IP透支，一方面周星驰本身已经不出演角色，其票房号召力势必打折扣。
唐德影视：做大电影梦想落空
唐德影视三季报数据显示，三季度营收2.18亿元，同比增57.61%；归属上市公司的扣非净利润5835万元，同比增39%。前三季度营收5.29亿元，同比增30.8%；扣非净利润1.1亿，同比增25.77%。而此前预告的前三季度盈利区间为1.12亿——1.4亿，业绩不及预期。