影视上市公司3季报收官，业绩稳定三角结构尚待确立(7)

从近三年前三季度扣非净利润占营收的比例来看，相关数据呈逐年递减趋势。2015年扣非净利润占营收比例为22.42%，2016年为21.66%，2017年为20.79%。当然，影视剧公司一般第四季度业绩会增长较快，但还是可以看出唐德影视净利润增速下降。具体到2017年内，前三季净利润增速分别为7%、6%、41%。
唐德影视本报告期内最大看点是，其原来重点布局的电影业务基本停滞。去年电影营收3.71亿元，《绝地逃亡》票房8.7亿，未实现10亿保底，加上唐德影视后来又参与到电影发行中，最后盈利在7000万左右。本来其对《绝地逃亡》票房预估达22亿，最终数据对一度雄心勃勃计划进入电影业务领域的唐德影视是个打击。唐德方面原来的设想，是今后电影、电视剧及电视栏目的结构占比为5：3:2，推行电影5个3战略：每年3个电影剧本，3个筹备阶段，3个拍摄阶段，3个后期制作，3个上映。但今年至今只有《天空之眼》、《生门》协助推广业务收入，范冰冰主演的《空天猎》唐德影视并未参与。上半年电影业务收入也只有区区449万元，三季报中只披露了电视剧的制作进展，没有安排一部电影。
看来，想转型做大电影并没那么容易，唐德影视主要还是靠电视剧业务支撑。前三季营收主要靠其主控的电视剧《花儿与远方》、《计中计》以及近期热播的《那年花开月正圆》。另外其主控的《赢天下》、《战时我们正年少》已进入后期制作。而《赢天下》尤其是公司第四季度业绩增长的主要筹码。该剧整剧版权收入超10亿元，湖南卫视独家单集价格500万，优酷独播单集价格800万，海外版权收入也达到单集25万美元。也正是由于视频网站加入头部电视剧版权抢夺战，导致剧王价格连连突破前期高点，唐德影视做大电影的步伐自然慢了下来。
三季报显示，在综艺节目方面，麻烦缠身的《中国好声音》两个诉讼仍未定案。有报道称唐德方面计划拿出3亿推进《中国好声音》，加上前期版权费及诉讼费等，唐德影视在该节目上的投入已达8个亿之多，但由于此类节目整体陷入低迷，即便诉讼了结，唐德影视能有多少收益仍是个很大的问号。
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