Q1营收增长、亏损收窄，快手走出绝望之谷了吗？

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文｜价值研究所
北京时间5月24日港股盘后，快手公布2022财年一季度财报：总营收210.67亿元超过市场预期，备受关注的经调整净亏损额录得37.22亿，较市场预期低21.7%。
客观地说，毛利率和净亏损额两项数据能取得如此进步，出色的成本控制是主要原因，尤其是占据支出大头的营销及销售费用。数据显示，一季度快手销售费用为94.9亿，较市场预期的105.4亿和去年同期的116.6亿大幅下滑。
除此之外，快手的营收结构改革也在继续进行中，线上营销业务营收达到113.51亿，同比增长32.6%，营收占比却稳步提升至53.9%，较去年同期提高3.6个百分点。
当然，对快手来说更大的挑战还在后头——尤其是直播业务，一系列监管新规的威力尚未全部显现，未来甚至可能会蔓延至电商板块。
面对这些挑战，快手该如何应对？
事实上，无论原本的秀场直播也好，如今大力扶持的电商直播也罢，内容和用户一直都是快手最重要的财富。在未来，快手想加固自己的内容护城河，就得好好利用自己的用户和创作者资源。

营收超预期、净亏损收窄，快手“省”出开门红

北京时间5月24日港股盘后，快手公布2022财年一季度财报，可以说是赢得了一个开门红：营收超市场预期、净亏损大幅收窄、用户规模仍保持增长……
在优秀业绩的刺激下，周三快手开盘走高，早盘一度涨逾4%。
在互联网大厂纷纷卷入裁员、业务收缩等不利新闻之中的一季度，在腾讯、Twitter、Meta等国内外大厂纷纷降速的大背景下，快手能交出这样一份成绩单，确实令投资者感到惊喜。
那么资本市场的喜，具体从何而来？价值研究所认为，我们可以从整体营收、成本、用户三个角度出发，全面梳理一下快手的一季度成绩单。
增收减损，快手表现全面超出市场预期
总的来看，快手一季度营收、毛利率、经调整净利润这几项关键数据的表现都达到甚至超出市场预期。