馥郁香型白酒龙头，酒鬼酒：品牌向上，内参和酒鬼全国化稳扎稳打(3)

股权结构：行业唯一央企控股，中粮集团是实际控制人
控股权几度易手，2014年中粮集团入主成为实际控制人。
2003年为解决集团与上市公司的关联欠款问题，湘泉集团将持有的公司部分股份转让给成功集团和鸿仪投资，此后由于经营不善、大股东资金抽逃等问题，2006年前述三家持有的公司股份先后被司法拍卖。
2007年，公司在湖南省及湘西州政府支持下完成改制重组，中国糖业酒类集团的子公司中皇有限公司成为第一大股东。
2014年底，中粮集团整体并入华孚集团，通过后者的全资子公司中糖集团间接控制公司31%的股权。目前，中皇公司是第一大股东，中粮集团是公司实际控制人。

产品布局：以中高端为主，重点打造内参，发力腰部价位
产品方面，公司以内参、酒鬼、湘泉为三大核心产品系列，高中低价格带全覆盖，产品结构以中高端为主。2021年中高端及以上产品收入占比为86.4%，毛利率为85.8%，其中内参、酒鬼系列分别占比30%、56%。近年来，公司不断梳理产品结构，产品体系逐步明晰。
2021年公司提出实施高端化、圈层化品牌发展策略；2022年在此基础上提出做好腰部大单品，并提出“内参、酒鬼”双轮驱动的发展模式。202年公司表示，未来会逐步提高内参收入占比，中长期的目标是内参系列收入占比40%，酒鬼系列占比50%，湘泉占比控制在10%之内。
—内参系列：定位高端，价格带覆盖1000元及以上；其中52度内参酒是公司最为核心的产品，2004年上市，主打政商务团购，目前处在全国开拓阶段。2021年内参系列收入增速80.7%，收入占比30.3%，毛利率为92.1%；2022年内参系列在疫情压力下，重心在稳价、去库存、巩固基本盘，发展降速。
—酒鬼系列：布局次高端，价格带覆盖300-700元；其中52度红坛是酒鬼系列主推产品，终端成交价在300-400元左右，卡位当下扩容较快的次高端价格带，目前处在稳健放量阶段。2021年酒鬼系列收入增速88.9%，收入占比56.1%，毛利率为79.5%；2022年酒鬼系列收入增速预计约30%，发展稳健。